20世纪六七十年代以后,以美国为首的西方国家各大公众公司的股权日益分散,公司所有权和经营权两权彻底分离,以CEO为首的经理人利用其权利对董事会进行控制,公司治理结构受到严重的质疑。为了保护股东的利益,抑制内部人控制现象,西方国家开始在董事会中引入独立董事。与西方国家不同的是,我国公司实行的是二元治理模式,引入独立董事制度是为了对大股东进行监督,以保护中小股东利益。中国证监会于2001年颁布了《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》,该规范性文件规定,自2002年开始在境内上市公司中推行独立董事制度,且独立董事中必须至少有一个具有会计专业背景。历经近十年的不断改进和完善,独立董事制度在我国已取得了初步成效,其对改进公司治理结构发挥了重要作用。然而相对于国外较为成熟的独立董事制度来说,我国尚未对独立董事制度展开深入和系统的研究,目前还处于探索和完善阶段,完整的理论体系有待建立,实践中也有很多问题尚未妥善解决。随着社会的进步和发展以及社会责任意识的提高,越来越多的人开始关注自身的声誉。20世纪80年代以后,随着博弈论的发展,声誉这一概念引起了更加激烈的讨论,独立董事一般都是各行业的专家、学者、教授等知名人士,其作为理性的经济人,有着追求高声誉的动机,高声誉可以增加其人力资本价值,一方面可以为其带来更多的履职机会,另一方面也将实现其对自我需要目标的追求。国外学者对独立董事声誉展开了较为深入的研究,他们认为独立董事声誉作为一种有效的激励和约束机制,将激励独立董事认真履行其监督和战略决策等职能,从而降低因信息不对称而产生的代理成本,保护中小股东的利益。然而,目前我国对声誉研究较少,那么在我国独立董事声誉机制是否同样有效呢?其对公司绩效的影响如何?本文基于这一问题,系统综述了国内外近年来对独立董事制度及声誉机制的主要研究成果,分析了独立董事制度研究的主要特点和发展方向,系统阐述了声誉的含义和作用机理、声誉机制的发展以及独立董事声誉的含义和声誉对独立董事的影响,并以2007-2009三年沪市A股的数据为样本进行实证研究以检验独立董事声誉机制在我国的有效性,并结合理论分析和实证研究结果提出了相关的启示和政策性建议。希望通过本文的研究为我国转型经济环境中独立董事声誉机制的有效性提供一些证据,以期促进我国独立董事制度的完善与发展。其主要内容包括六个部分：第一部分是引言。引言简要介绍本文的研究背景、研究意义、论文框架和思路以及研究方法。第二部分是文献综述。本部分对国内外有关独立董事制度的研究成果进行了系统回顾。其主要包括独立董事制度对上市公司绩效的影响、声誉机制的发展和独立董事声誉机制及其效用研究。第三部分是独立董事声誉机制及相关理论分析。本部分首先分析声誉的含义以及声誉理论的发展过程,并对声誉的效用进行评价；其次是介绍声誉机制的工作原理及声誉的功能,其功能主要包括激励和约束机制以及降低交易成本；最后对独立董事声誉进行研究分析,包括独立董事声誉机制分类和独立董事声誉机制功能分析及声誉尤其是具有财务专业背景的独立董事声誉对公司绩效的影响。第四部分是实证研究设计。包括样本选择、变量定义和说明以及研究假设的提出。本文选取我国沪市A股上市公司2007-2009年三年的数据作为样本进行研究,并结合前文的理论分析提出了四个假设：假设1：独立董事声誉和公司绩效成正相关关系,本文中用独立董事任职家数来衡量独立董事声誉,即独立董事任职家数越多,公司绩效越好。假设2：独立董事在董事会中的比例与公司绩效成正相关关系,即独立性越强,独立董事声誉越好,公司绩效越好。假设3：独立董事薪酬和公司绩效成正相关关系,即独立董事薪酬越高,声誉越好,公司绩效越好。假设4：独立董事勤勉度与公司绩效成正相关关系,即独立董事参加会议的次数越多,说明独立董事越尽职,独立董事尽职尽责将提高其声誉,从而对公司绩效产生正向作用。第五部分是实证分析及结论。本部分包括四个方面,首先是变量的描述性统计：分别对解释变量和控制变量的统计特征进行描述性分析；其次是相关性分析：检验各变量之间的相关性。本文运用SPSS软件进行Pearson相关系数检验,经检验得出各相关系数均小于0.5,这也就是说各解释变量和控制变量之间不存在多重共线性；再次是实证研究结果分析：经回归研究得出,独立董事的声誉、独立性、勤勉度以及薪酬均与公司绩效成正相关关系,与假设一致,且结果在统计上显著性逐渐增强；最后是稳健性检验：为了保证实证模型的稳健性,本文用总资产净利润率代替每股收益,用独立董事比例的平方代替独立董事独立性,并加入具有财务专业背景的独立董事比例对模型进行检验,研究发现其结果与原模型结论一致,这就说明,实证模型具有稳健性。第六部分是研究结论和政策建议及研究局限与展望。本部分首先对实证研究的结论进行分析,通过实证分析,结果表明,独立董事声誉与公司绩效成正相关关系,这也就是说,独立董事声誉在我国也同样是有效的,独立董事声誉具有激励和约束作用,为了提高未来的人力资本价值,以赢得更多的职位和实现自我需要,独立董事有追求高声誉的动机。为了提高自身的声誉,独立董事将尽职尽责,利用其自身的人力资源优势和专业知识为公司的战略决策提供咨询,对公司管理层进行监督以保护中小股东的利益。然而,在我国,独立董事制度还不够完善,笔者根据本文的实证结果提出一些相关的政策建议,包括建立充分竞争的独立董事市场,完善相关法律和道德法规建设,以期改进和完善独立董事制度。本文的创新之处在于：(1)引入了独立董事声誉的概念,从独立董事的独立性、独立董事的薪酬和独立董事任职的勤勉程度三个方面对独立董事声誉进行分析,并通过实证方法检验独立董事声誉在我国的有效性。声誉作为一个定性变量,不易衡量,本文借鉴一些学者的研究方法,用独立董事任职家数来衡量独立董事声誉,并对独立董事声誉机制的完善提出相关政策建议。(2)本文的研究中引入了博弈理论,从博弈的角度对声誉进行分析。独立董事作为社会人,其行为必然受到一定约束,如指导意见规定,独立董事需具备独立性,独立董事必须是独立于公司的人员,这是从制度方面对独立董事进行约束,然而,为了真正发挥独立董事的作用,最主要的是从独立董事自身角度进行约束。独立董事和公司之间必然存在着不断博弈过程,为了维持或提高自身的人力资本价值,在重复博弈过程中,声誉发挥了重要作用,追求高声誉的动机将激励独立董事认真履职。本文的不足之处在于：由于受笔者知识结构和范围的限制,本文还存在很多的缺陷和不足,对一些问题的研究有些粗略。在本文的研究中,仅以独立董事在董事会中所占比例来衡量独立董事的独立性,独立董事任职家数来衡量独立董事的声誉,指导意见中对独立董事独立性的涵义的介绍是一种比较抽象的概念,因此,本文仍借鉴大多数学者的研究方法以独立董事在董事会中的比例来衡量,以独立董事在董事会中所占比例来衡量独立性是在假设独立董事已经满足了其“独立性”要求的情况下,由于缺乏完善的独立董事选拔机制,因此,“独立性”是否客观存在有一定质疑；声誉也是一个抽象概念,美国财富杂志中采用打分方法对独立董事的声誉进行评价,但由于我国尚未形成有效的独立董事声誉评价体系,目前对声誉的替代变量的选取有两种方法,任职家数和新闻曝光率,本文对独立董事的衡量采用任职家数。由于这些不足的存在,使得本文内在的逻辑性和严密性受到了一定影响。