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科学技术是第一生产力,一国的技术创新水平很大程度上决定了其综合国力与国际竞争力,同时技术创新对我国经济的可持续发展十分重要。企业作为技术创新决策、研发投入和成果转化最重要的主体,它的创新水平很大程度上代表着一国的技术创新水平。而当代大多数企业的所有权和经营权是相互分离的,企业所有者和经营者的风险偏好和目标是不一致的,从而导致了委托代理问题的产生,R&D投入的较高风险性和收益跨期性使得R&D投资活动中的代理问题更为严重。良好的股权结构机制可以减少代理问题的产生,起到监督经营者的作用,从而控制机会主义行为的产生,进而促使R&D投资活动为股东创造最大价值。因此股权结构会影响R&D投入及其绩效产出效率,也就是说股权结构不仅会影响R&D投入,而且会调节R&D投入与企业绩效两者的关系。然而在中国特有的经济制度背景下,公司属性的不同往往使得其股权结构也是不同的,同时会使得股权结构对R&D投入及其绩效产出的影响也不同。故而本文从公司属性的角度出发,研究股权结构对R&D投入的影响、R&D投入对绩效的影响以及股权结构对R&D投入与企业绩效两者关系的调节作用。本文在国内外相关研究的基础上,分析了技术创新理论、R&D活动中的委托代理问题和股权结构机制这三大理论,接着从公司属性的角度实证分析了股权结构对R&D投入的影响、R&D投入对企业绩效的影响和股权结构对R&D投入与企业绩效两者关系的调节作用。本文研究对象是中小企业,这是因为这类企业大多处于起步或发展阶段,它们势必会看重研发活动,并持续性地进行研发活动的投入。故而本文以2009年前在创业板和中小板上市并且持续披露R&D投入的企业为研究样本,并将样本企业根据公司属性划分为国有企业、民营企业和其他类企业三类,对比研究了股权结构对R&D投入及其绩效产出效率的影响。本文通过理论与实证研究,得出了以下三个方面的结论。首先,R&D投入对企业绩效存在正向的影响。国有企业和民营企业存在当期性和滞后性影响,其他类企业仅存在滞后两期的影响。其次,不同属性企业的股权结构对R&D投入的影响不尽相同。具体为股权集中度对R&D投入存在负向的影响,但国有企业缺乏显著性;Z指数与R&D投入不存在相关性;机构投资者持股比例对国有企业和民营企业的R&D投入存在正向的影响,而对其他类企业的R&D投入存在负向的影响;高管持股比例对民营企业的R&D投入存在正向的影响,对其他类企业的R&D投入存在负向的影响,对国有企业R&D投入不存在显著性影响。最后,不同属性企业股权结构的调节作用也不尽相同的。具体为股权集中度对国有企业和其他类企业R&D投入与企业绩效两者的关系呈负向调节作用,对民营企业却不存在调节作用;股权制衡度对民营企业R&D投入与企业绩效两者的关系呈正向调节作用,对国有企业和其他类企业呈负向调节作用;机构投资者持股比例对国有企业R&D投入与企业绩效两者的关系呈正向调节作用,对其他类企业呈负向调节作用,对民营企业却不存在调节作用;高管持股比例对民营企业R&D投入与企业绩效两者的关系呈正向调节作用,对国有企业却不存在调节作用,而其他类企业的高管持股比例为同质调节变量。针对以上结论,本文提出了相应的建议。