【摘 要】
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大股东掏空中小股东的利益是一个常见的问题。在股权分置改革后,大股东的利益诉求体现在高价减持。为了获取高收益,大股东往往在减持前释放利好消息,同时推迟利空消息的发布。高送转、并购重组以及盈利预测,都是上市公司的重要信息,能够广泛影响投资者的决策,因此经常受到大股东的操纵。大股东经常与私募机构合谋,大股东负责发布信息,私募机构买入股票拉升股价,再高位减持。大股东利用信息优势、操纵信息以实现高位减持,从
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大股东掏空中小股东的利益是一个常见的问题。在股权分置改革后,大股东的利益诉求体现在高价减持。为了获取高收益,大股东往往在减持前释放利好消息,同时推迟利空消息的发布。高送转、并购重组以及盈利预测,都是上市公司的重要信息,能够广泛影响投资者的决策,因此经常受到大股东的操纵。大股东经常与私募机构合谋,大股东负责发布信息,私募机构买入股票拉升股价,再高位减持。大股东利用信息优势、操纵信息以实现高位减持,从股市抽走大量资金,而中小投资者却成了被收割的韭菜。这种行为已经严重侵犯了中小投资者的利益。本文首先回顾了
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随着经济全球化的深入,世界经济一改旧日闭塞,经济要素可以自由的在全世界范围内流动,跨国投资更是愈来愈频繁。众所周知,资本的积累对于一国经济发展的尤为重要,是一国经济腾飞的必要条件。因此,各国或地区会试图通过降低税率、提供各种税收优惠吸引外部资本以促进经济发展,由此就形成了所谓的国际税收竞争。为提高世界经济的包容性,构建公平的现代化国际税收体系,推动世界主要经济体间的协调发展与高效合作,2017年6
在两权分离的现代企业制度下,企业经营管理的方向往往由管理者主导,企业的生产经营活动决策就必然会受到管理者自身特征的影响,而管理层权力作为代理人主体特征的综合反映,很可能会对企业税收筹划产生影响。作为重要的企业外部治理机制,产品市场竞争能够对管理层的非理性行为起到一定的约束作用,对管理者实施税收筹划过程中因权力过大导致的机会主义行为产生规范作用。本文以2008-2016年中国A股上市公司数据为研究样
银行承兑汇票是银行业务中非常重要的一部分,每年开立的银行承兑汇票金额和贴现金额总体上呈不断上升的趋势,银行承兑汇票贴现业务增速逐年上升,在银行总贷款业务中的占有率逐年攀升,截至2016年其占有率己经高达5.10%。银行承兑汇票作为一种支付手段,以其无因性和高流动性在企业间和银行间广泛使用。而2016年从农业银行北京分行39亿元票据大案开始,银行承兑汇票业务频频爆出大案,涉案银行包括中国农业银行、中
2008年金融危机的爆发,使得现行金融资产减值的已发生损失模型因诸多缺陷而受到质疑,金融工具会计准则的修订刻不容缓。2009年,IASB和FASB联合成立金融危机咨询小组,共同致力于金融资产减值准则的改革工作,主要针对金融资产减值的顺周期性以及递延确认所带来的悬崖效应。经过多番修订,IASB于2014年7月推出最新研究成果——预期信用损失模型,以替代现行的已发生损失模型,纳入IFRS 9正式准则中
机构投资者作为金融市场上的重要参与者,它们之间的关系网络对于信息的传递有着重要的作用。本文根据基金持有的重仓股票为连接,建立了基金重仓网络模型,研究了网络中信息的传递对投资者行为和投资业绩的影响。首先在投资者行为方面,考察了基金重仓股的持仓变动受网络中其它基金行为的影响,结果显示二者之间有显著的正向关系。从投资风格上来说,其中以成长型基金受到的影响最大;从市场板块上来看,基金持有的创业板股票的仓位
我国2005年进入新汇改阶段,人民币开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。自新汇改开始实行至2013年底人民币相对于美元一直处于单边升值的状态,2014年初人民币开始由单边升值转入贬值通道。汇率政策作为宏观经济政策之一,可通过国际贸易等途径作用于微观企业的经营行为,对我国微观经济体具有普遍影响。现金管理作为微观企业最重要的经营行为之一,其不仅与企业日常生产销售活动
“刚性兑付”是我国债券市场存在的一种特殊制度,它在本质上是政府干预的行为,是计划经济下政府干预在债券市场的一个缩影。本文通过对我国债券发行制度的描述和分析,发现政府监管部门有动机完成刚性兑付,并进一步分析出我国债券发行制度可能是导致刚性兑付的制度因素。本文通过对“11超日债”违约以及全额兑付事件的研究,讨论了政府监管部门是通过允许投资者借壳上市以及由国有控股投资公司对“11超日债”进行担保最终实现
离岸人民币市场的发展一直是我国人民币国际化的重要战略布局。2010年7月,离岸人民币市场交易正式启动,并得以迅速发展。然而,在2015年的811汇改后,在岸与离岸人民币汇率双向波动、汇率价差不断拉大已成常态,严重地影响着外汇市场的健康发展。因此,对在岸与离岸人民币汇率价差的研究具有十分重要的现实意义。本文结合理论分析与实证研究,探讨人民币在岸与离岸汇率价差的波动特征,挖掘影响汇率价差波动的决定因素
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