近年来,国际工程承包市场竞争日趋激烈,传统的设计与施工分离的方式快速向总承包方式转变,同时,带资承包的项目大量出现。承包商在总承包、融资和经营参与方面参与程度的加剧,以及建筑市场的全球化进程和建筑市场竞争的加剧,国际工程承包市场的竞争已逐步成为承包商之间融资、运营和管理等综合力的竞争。其结果是单纯的工程施工承包业务利润逐渐降低,利润中心向产业链前端和后端转移,仅仅能够承揽业主付款项目的承包商,事实上就等于放弃了绝大部分的国际市场。笔者根据所学习到的财务、工程、金融知识,并结合自身十几年的实际工作体会及所在公司三十几年的国际工程项目承包经验,对在国际工程项目承包中地位越来越重要的融资行为进行研究与探讨。本文首先介绍了包含业主与承包商在内的项目本身的主要融资方式包括:各国中央政府和地方政府融资;国际金融机构贷款;商业银行贷款;政府间双边贷款或援助;出口信贷;项目融资(含BOT、PPP方式等)。进而指出,对于国际工程项目的承包商而言,其主要的融资方式包括:商业银行贷款、出口信贷及项目融资(含BOT、PPP方式等)。由于普通的商业银行贷款融资模式,除了政策性支持及某些币种(如人民币)贷款利率方面的优惠有区别外,其他方面与出口信贷大致相同,因此在本文中没有单独研究。在了解了国际工程项目承包融资的主要方式后,文章对出口信贷、项目融资方式及其成本与风险进行了研究。文章介绍了出口信贷的概念及发展情况,对买方信贷和卖方信贷两种主要的方式、特点及主要区别进行了仔细的研究,并简介了出口信贷的保险。文章指出,在其他条件相同的情况下,使用买方信贷将减少承包商的风险,但由于风险主要转嫁到了贷款银行身上,其对项目的审批及其他限制条件将更为严格,融资成功的可能性较卖方信贷要小。文章引用巴基斯坦220KV输电线路项目实例,对出口卖方信贷的实际操作进行了详细分析。文章还研究了利用出口信贷融资应注意的几个相关问题。对于项目融资,由于其相对复杂,文章除介绍融资的方式、特点及发展变化外,还对融资的主要参与者及其相互关系进行了分析,对项目的财务评价,介绍了利用净现值、内部收益率、资产负债率、债务覆盖率等财务分析工具来衡量项目的收益能力及偿债能力,从而判定项目的可行性和可融资性。文章还通过格鲁吉亚卡杜里水电站项目(BOO模式)实例,来综合分析了项目融资过程及应注意的相关问题。文章对国际工程项目承包融资的成本进行了分析,指出影响成本大小最主要的因素是贷款利率的变化及融资币种的比重,并举例进行了分析论证。对于融资的风险,文章列举了国际工程项目所面临的种种风险,其中多数是项目本身面临的风险,通过决定项目本身的成败来直接或间接影响融资行为。在本文中,仅对工程项目承包融资行为直接影响最大的外汇风险与利率风险进行分析。关于外汇风险,文章指出,对于国际工程项目的融资活动而言,外汇风险主要是指垫支工程资金回收后,兑换成借款协议中的货币偿还银行贷款本金和利息时,出现汇兑损失的风险。文章列举了几种防范外汇风险的措施,并指出在国际工程项目承包融资中,通常采用融资币种的变化来降低和减少外汇风险。关于利率风险,文章介绍了利用金融衍生工具包括利率期货、利率期权、利率掉期、远期利率协议等来规避和防范,并举实例进行分析。但文章同时指出,能否尽量大的降低和减少利率风险,主要还是依赖于企业资金管理者对于利率走势的正确判断。文章最后指出,不管是对国际工程项目承包融资中涉及的外汇风险还是利率风险,在使用金融工具或金融衍生工具时,应以规避风险、锁定成本为目标,而不要去期望获得额外的金融投机收益,以免承受更大的风险、遭受更大的损失。本文的选题注重实用性,既有理论的介绍与探讨,又辅以实际案例分析,并从案例及实务操作中总结出一些观点。文章采用理论联系实际的研究方法。另外,由于目前网络的发达及一些官方资料的公开性,文中使用的许多统计数据都是最新的。