【摘 要】
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本文通过实证分析法,分析中西方实施MBO的效应,西方的MBO主要表现为财富创造型,而中国MBO更多地表现为财富转移型,实施MBO的企业绩效欠佳,而伴随企业业绩下滑的却是高管身价
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本文通过实证分析法,分析中西方实施MBO的效应,西方的MBO主要表现为财富创造型,而中国MBO更多地表现为财富转移型,实施MBO的企业绩效欠佳,而伴随企业业绩下滑的却是高管身价的大幅上升和财富的急剧增加.从公平与效率的角度分析国有企业实施MBO争议的缘由和实质,MBO一定程度上可以激励管理层,带来企业效率的提高,但破坏了社会公平,尤其是中国存在"流通股"与"非流通股"的割裂的特殊股权市场结构,大量协议收购"非流通股"成为中国MBO的一般形式,且收购为政府大股东与管理层的单边交易,造成收购定价过低,从而导致国有资产流失,损害中小股东的利益,损害人民大众的利益.从国有产权的性质及现代企业制度的改革方向角度,分析得出国有大中型企业不可实施MBO的结论.中国现有MBO的不规范操作及出现的负效应有其制度原因,本文具体分析中国的MBO制度缺失问题,并提出对策建议.最后分析MBO在中国的市场前景及适用范围.
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