投融资活动作为企业财务理论的核心,企业的投资效率决定着企业能否健康持久发展,更是我国资本市场以及经济发展的重要推动力;不同的资本结构会向外部投资者传递不同的信号。因此对于两者之间关系的研究,受到了国内外学者的广泛关注。近年来,我国经济的高速发展为企业提供了更多的投资机会,使得企业投资有了大幅增加,与此同时,“投资过热”现象引起了人们关注。例如,曾经家喻户晓的健力宝、巨人集团等企业,都因其没有在合理范围内进行投资,盲目扩张,造成了巨大损失。我国学术界大量关于企业投资行为及投资效率的研究结果显示,过度投资这一严重影响企业健康发展的行为普遍存在于我国上市企业。同时,大量研究表明,商业信用和银行信用作为主要的融资方式,不仅可以缓解企业的资金压力,还能够在约束企业投资行为及对企业过度投资治理方面发挥着不同程度的作用,但也有部分学者认为这两种融资方式的约束力度很小,不能有效抑制企业过度投资。通过梳理国内外相关文献可知,各国学者在商业信用与银行信用约束企业过度投资的有效性及力度方面得出的结论各不相同,因此两者对企业过度投资治理的有效性具有一定的讨论价值。商业信用作为银行信用的一种补充方式,在我国应用越来越广泛,两者之间又存在怎样的关系也备受关注。本文在研究两者对于过度投资的治理有效性的基础上,进一步分析了银行信用对商业信用治理效果的影响,即两者之间的互动关系。研究结果显示,无论是商业信用还是银行信用,在约束企业过度投资行为中都能起到一定的作用,同时由于“预算软约束”的存在,使得商业信用对过度投资的治理效果会因为银行信用的存在而增强,即两者之间是互补的关系。区分了不同产权性质的进一步研究的结果表明,在国有企业中互补关系更明显,而在非国有企业中没有显著的互补关系。本文在主体上可以分为以下五部分:第一部分,对本文的研究背景进行了重点介绍,从理论和实践两方面详细阐述了本文的研究意义,通过对相关文献资料的梳理进行归纳总结及评述。同时简要阐述了研究的主要内容,研究过程中使用的方法及创新点。第二部分,界定相关概念,总结相关理论基础,提出本文主要的三个假设。第三部分,研究设计,对主要变量进行解释,构建回归方程,并介绍了样本选取的相关条件及数据来源。第四部分,实证分析,通过主要变量的描述性统计,相关性分析,多元回归及稳健性检验对上文提出的三个假设进行验证,并对不同产权性质下银行信用与商业信用互补关系进行了进一步研究。第五部分,总结本文的研究结论,提出相关对策建议,并指出本文的不足。