我国上市公司可转换债券定价模型及实证研究

来源 :华北电力大学(北京) | 被引量 : 0次 | 上传用户:kelly_0810
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随着我国证券市场的发展,可转换债券作为一种新兴的衍生金融产品,其定价具有一定的复杂性。本文应用最小价值原理以及考虑到股票发行红利的情况对Black-Scholes期权定价模型进行修正,得出可转换债券价值应等于纯债券价值和转换价值两者中较大者,与期权价值之和。即:可转换债券价值=MAX(纯债券价值,转换价值)+期权价值。实证结果表明,与修正前定价模型相比修订后的定价模型能有效弥补原定价模型的不足,使理论价值更贴近实际情况。
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