【摘 要】
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近年来,越来越多的国内企业出于寻求资源,避开国家间的贸易壁垒以及寻求国际化发展等原因发起跨国并购,但据国际知名金融数据提供商Dealogic的数据显示,在过去的五年中,我国企业发起的主动收购有一半以失败告终,而并购成功的企业中,又有约60%的跨国并购几乎没有为并购方创造任何的价值。显然并购交易的完成只是一个开始,并不代表并购成功了,而协同效应作为企业发起并购的一大主要原因,许多学者都认为相较于单一
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近年来,越来越多的国内企业出于寻求资源,避开国家间的贸易壁垒以及寻求国际化发展等原因发起跨国并购,但据国际知名金融数据提供商Dealogic的数据显示,在过去的五年中,我国企业发起的主动收购有一半以失败告终,而并购成功的企业中,又有约60%的跨国并购几乎没有为并购方创造任何的价值。显然并购交易的完成只是一个开始,并不代表并购成功了,而协同效应作为企业发起并购的一大主要原因,许多学者都认为相较于单一的财务绩效,企业并购后能否取得协同效应更能衡量并购成功与否。本文选取联想并购摩托罗拉作为研究案例,首先阐
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随着我国经济的高速发展和“一带一路”国家战略的实施,我国基础设施建设企业越来越多的走出国门,承建国际工程项目。非洲、中亚、南亚、东南亚、南亚等这些发展中国际的基础设施相对我国日趋完善的基础设施来说严重的落后,市场前景明朗,潜力极大,在这样的背景下,我国建筑企业走出去成了一个重要的趋势。EPC(Engineering Procurement Construction)模式是目前国际工程承包市场上最常
货币政策传导机制是货币政策研究领域的核心,也一直都是国内外学者的研究热点。根据西方发达国家的经验,债券市场不仅对货币政策的制定及执行有着重要影响,还对货币政策的传导效果发挥着关键作用。实务中,央行直接在债券市场中开展公开市场操作,通过市场传导最终作用于宏观经济指标,债券市场与公开市场操作联系最为紧密。近年来我国债券市场蓬勃发展,货币政策框架也在不断转型,因此研究公开市场操作通过债券市场的传导机制,
股票预测一直是一个很热门的问题,众多数学家、统计学家和经济学家都对此做了大量的研究。在股票短期预测上,最常被使用的是时间序列模型,不过本文将使用陈天奇博士新近提出的XGBoost模型对股票进行短期预测,此模型最近在各大建模竞赛中取得了很高的占有率及很好的成绩。本文从网上使用爬虫抓取的获取了共计约140万行的股票数据,其中包括股价数据和财务报表数据。接着构建了一些常用的指标,然后根据从中获得的经验,
变点统计推断是统计学中的焦点问题之一,从最开始的单变点问题逐步发展到现在的多变点问题,变点理论在故障诊断、基因组学、医学诊断、地质学、信号处理、经济金融、工业控制及气象学等多个领域都有极其广泛的运用。变点检测实际上是一个假设检验的过程,本文感兴趣的是如何检测正态分布序列中不同类型的多个变点。本论文主要研究了已知观测序列中的多变点检测问题,尤其是金融时间序列里的多变点统计推断,针对一元正态分布序列提
随着金融市场的迅速壮大,股票渐渐成为人们一种很重要的理财方式。但是,由于政策、市场等的变化波动,股民们对股市的变化往往捉摸不透,在可能获得潜在收益的同时亦有可能遭受重大损失。故而提供一种行之有效的股价预测方法是很有意义的。本课题将统计学中的定性变量研究与数学定量变量的研究相结合,运用数据挖掘中的聚类算法,建立马氏链预测模型实现对个股价格走势的预测。以我国具体的股票为例,验证该方法的有效性,以便为广
2008年全球金融危机爆发后,美元在世界货币体系中的主导地位开始动摇。而随着中国经济的迅速发展,其在国际经济中的地位和威信也在不断提高,与此同时中国也在不断加快人民币国际化的发展进程,人民币凭借良好和稳定的特征,开始逐渐成为中国与周边国家边境贸易结算中使用的币种。中国与俄罗斯地理位置毗邻,双方贸易合作关系紧密,人民币在中俄跨境贸易结算中也发挥了关键作用。为研究中国与俄罗斯边境贸易中货币结算运行机制
在我国的资本市场,风险投资已经成为一股不可忽视的投资力量,在众多知名企业的背后我们都可以看到其活跃的身影。对被投资企业来讲,风险投资的角色不再仅是企业扩张资金的提供者,最主要的是还充当了完善公司治理结构,提高公司治理效率,缓解委托代理问题的“导师”角色。公司治理作为企业控制与管理的核心问题,其治理水平如何,与公司的健康长远发展存在着密不可分的联系。然而,在现实中,公司治理失败的例子却屡见不鲜,我国
精神分裂症是一种进展缓慢、容易致残的严重精神疾病,并且发作没有规律,很难完全治愈。传统抗精神病药物一般阻断中枢多巴胺(DA)D2受体,是一种D2受体拮抗剂。与传统抗精神病药相比,第二代抗精神病药物不但能阻断多巴胺D2受体,还能阻断5-羟色胺(5-HT)受体,具备多受体、多靶点的作用特性,被称为非典型抗精神病药物。奥氮平,一种噻吩苯并二嗪的衍生物,属于非典型抗精神病药,临床研究证实,奥氮平能够改善精
医院并购是医院实现扩张和增长的一种方式。20世纪80年代,并购活动在中国拉开帷幕。随着经济的发展,医院并购活动也正如火如茶地进行。尤其是我国加入WTO,医疗服务行业向外资开放,作为医疗市场主体的我国医院必然要与国际接轨,面对巨大的医疗市场,国内外资本都加快了对医疗资源抢夺的步伐,采用各种形式如并购等资本运营方式抢占医疗市场资源。我国医院尚处于改制转轨阶段,国家对公立医院的投入不足和企业医院从企业的
在文化产业战略转型的浪潮下,我国大力发展影视制作等重点文化产业,其中加快中小城市影院建设成为改革的重要举措。中国电影股份有限公司,为了扩大东北市场份额,采取并购大连华臣的并购整合方式。对于大连华臣估值采用收益法,但是溢价之高,并购后是否会达到期待的效益,中影股份承担很大的估值风险。近年来电影市场票房增长率放缓,能否获得预期的票房回报尚难预料。所以中影股份并购大连华臣的估值是否合理还值得商榷。通过本