收益宽幅现象下的企业融资约束分析

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近年来,由于我国长期施行刺激经济增长的货币政策和财政政策,不断超发货币、降低银行利率、扩大信贷规模,使得我国市场上出现了流动性过剩的情况,在城镇化推进带来的刚性需求和流动性过剩的双重作用下,我国房地产价格不断上涨,并由此带来了实体经济的低收益与房地产市场高收益间收益差异不断扩大的收益宽幅现象,大量资金涌入虚拟经济,使实体经济企业融资更加困难、成本也更高。本文在现有融资约束和收益宽幅理论的基础上,研究了收益宽幅现象是否对我国企业面临的融资约束程度造成了影响。本文利用2007年到2015年的我国上市公司
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