2013年,党的十八届三中全会明确提出要积极发展混合所有制经济,鼓励非国有资产参股国有企业,全面深化国有企业改革。混合所有制改革已经成为当前国有企业改革的重要方向和热点问题。从政府政策层面,希望通过混合所有制改革增强国有经济活力、控制力、影响力和抗风险能力,放大国有资本功能,实现国有资产保值增值,做大做强国有企业。在政策引导下,这几年是国有企业混合所有制改革的实践年,涌现出大量的混合所有制企业,成为我国经济体制的重要组成部分。因此,对混合所有制改革进行研究具有重要意义。本文在梳理文献的基础上,首先从公司治理角度出发,对混合所有制改革和公司治理进行理论分析,提出本文的分析框架。然后选取了具有代表性的云南白药混合所有制改革作为研究对象,梳理了其混合所有制改革的实施过程和动因,再从治理结构、聘任制度和激励机制的角度阐述了混合所有制改革对云南白药公司治理产生的影响,在此基础上分析混合所有制改革产生公司治理效应的传导机制,并且从偿债能力、盈利能力、成长能力、营运能力四方面的财务指标对混合所有制改革的效果进行验证。最后得出如下结论:(1)云南白药混合所有制改革具有公司治理效应,本次混合所有制改革实现了公司治理的市场化,完善了治理结构和治理机制,使职业经理人制度真正落地;(2)本次混合所有制改革对公司治理效率和经营绩效产生的影响,主要是通过监督效应、激励效应、资源禀赋效应三个传导机制实现的;(3)本次混合所有制改革在经营绩效上初步表现出了正向效果。国有企业混合所有制改革不应局限于股权结构改革,还应考虑公司治理等多个层次。本文采用理论与案例相结合的研究方法,可以为国有企业混合所有制改革实践提供一定的借鉴作用,同时本文也丰富了关于混合所有制改革的相关研究。