作为一个与人们生活密切相关的行业,医药行业的发展正在引起人们的关注。中国是一个主要的药品生产国和消费国,在2013年超过日本,成为世界第二大消费市场。人口老龄化一直是我国面临的主要问题,并且随着时间推移逐步加深,医药行业也在人民生活水平的提升下快速发展。与此同时,随着我国出台各种医疗改革政策,政府针对地方医疗企业提供各项惠企措施,使得近年来我国医疗企业取得了突飞猛进地增长。但是,在医药行业迅速发展的同时,也伴随着激烈的市场竞争。我国医药企业对药品研发的投资普遍偏低,而且药品的原材料价格波动较大,专利保护力度不够,因此,医药企业必须不断探索符合自身特点的运营模式,以保证其长远发展。轻资产运营模式是很多医药企业选择的运营策略,作为区别于传统重资产形式的一种方式,呈现出独特的优势。中国的中药材历史悠久,云南白药是中药材的龙头企业,其轻资产运营模式具有代表性,值得研究。本文以云南白药为研究对象,首先通过文献研究法总结国内外相关文献研究现状,对相关概念及理论基础进行阐述,然后对云南白药发展概况、轻资产运营的动因进行介绍,分析云南白药轻资产运营的具体内容。随后,通过对云南白药轻资产运营模式下财务特征的分析,从偿债能力、盈利能力、营运能力、现金流量四个维度对其进行横向对比与纵向分析,并基于因子分析法选取具有轻资产代表性指标对云南白药2009-2020年十二年的财务绩效进行综合评价。经过研究发现:云南白药在轻资产运营下的财务绩效存在一些问题,轻资产运营之后的商业零售毛利率低、资产运营效率不高、核心发展能力有待提高、存货质量存在风险和品牌价值不稳定。最后,围绕云南白药在轻资产运营中存在的问题并提出具体对策,帮助其在未来发展中提升财务绩效。云南白药是一家具有代表性的中成药公司,其轻资产运营模式对财务绩效影响的问题研究对于其它中成药公司也有一定的借鉴作用。