在经历了“代发代还”、“自发代还”阶段后,我国地方政府债券进入“自发自还”阶段,发行规模不断增加,地方政府债券的定价问题日益受到市场的关注。目前对地方政府债券发行市场信用利差的影响因素研究较多,而对地方债流通交易市场信用利差的影响因素研究较少。地方政府债券信用风险是指发行地方政府债券的地方政府无法按时偿还本息导致投资者经济利益受损的可能性。而地方政府债券信用利差一般用“Credit Spread”表示,指债券到期收益率与其相同期限国债收益率之间的差额,本文中涉及的地方政府债券信用利差包括地方政府债券在一级市场与二级市场的信用利差。我国地方政府债券的信用利差在发行市场与流通市场上表现有所不同,暴露出市场对地方债发行定价的认可度不高,地方债在进入二级市场流通后,收益率快速上行、流动性不足等问题。本文基于以上背景,以2015年以来发行的地方政府债券在一级发行、二级流通市场上的信用利差为研究对象,通过国内外文献的梳理,进行定性分析与定量测算,并在单因素方差分析、多元逐步线性回归与面板数据分析的基础上,考虑实际存在的个体效应和时点效应,采用时点固定效应模型进行进一步研究,分析影响我国地方政府债券发行与流通信用利差的因素,并给出了相应的政策建议。本文的主要结论有:（1）大部分外国学者研究验证的影响地方政府债券信用利差的因素在我国同样适用;（2）影响我国地方政府债券一级市场与二级市场信用利差的因素基本相同,而且方向基本一致;（3）对我国地方政府债券一级市场与二级市场信用利差影响不同的因素有:一是地方债二级市场的投资者比一级市场更看重地方债的期限和评级情况,更关注宏观经济增长和国债收益率曲线斜率;二是一级市场的投资者更关注货币供应量（M2）与发债主体资质;三是股票市场的景气度对债券发行利差的影响不显著,却与债券流通收益率利差呈显著正相关关系。