作为公司理财活动的核心活动之一，股利政策一直是国内外学者研究的热点，自20世纪60年代著名的MM股利无关理论提出以来，学术界逐步放松MM理论的假设条件，提出了一系列股利政策理论。股利迎合理论是在放松了MM股利无关理论相关假设并加入行为因素之后的研究成果，是从迎合因素的角度对股利支付决策所做的研究。2005年，我国启动了股权分置改革，股权分置改革是我国股市发展过程中的重大转折点，给我国的股市环境带来了深刻的变化，论文从迎合理论的角度，分别基于股权分置改革前和股权分置改革后的资本市场环境，来研究我国上市公司的股利政策。本文首先回顾了传统股利理论、迎合理论以及国内学者所作的股权分置改革对上市公司股利政策影响的研究，接着对股权分置改革和股权分置改革前后我国上市公司的股利分配现状进行了简介和概括，随后从迎合理论的角度对我国上市公司股权分置改革前后的股利政策作了理论分析，并提出相关假设，最后选取截止2006年底完成股权分置改革的沪深两市A股上市公司2001年-2010年的股利分配数据进行迎合理论的实证检验。实证结果显示：股权分置改革之前，我国上市公司的现金股利没有迎合投资者的偏好，股票股利则迎合了投资者的偏好；而股权分置改革之后，现金股利表现出对投资者的迎合，股票股利也迎合投资者的偏好。