主权财富基金对于多数人而言,始终带有一层神秘的面纱。根据主权财富基金研究机构的统计,过去数年中全球主权财富基金的总规模有着巨大的增长。无论是对于实体经济或是虚拟经济,主权财富基金都扮演着重要的角色。其在资产上的变化和投资领域的扩张,不仅牵动一国的经济走势,甚至会对世界经济格局的平衡产生影响。主权财富相对于私人财富而言,它特有的资金来源是国家财政安排、国有资本或外汇储备。如何经营管理好国家财富,使其保值增值,是各国主权财富基金管理者共同追求的目标。我国的主权财富基金虽然起步时间较晚,但在世界范围内排名靠前。与其它成熟的主权财富基金相比较而言,仍存在若干问题,例如在基金的管理模式上不够完善,并且在投资经验上较为欠缺。为此,笔者通过研究主权财富基金投资收益的影响因素,寻求适合我国主权财富基金的投资组合策略,以提高我国主权财富基金的投资收益。本文首先对文献进行梳理,并且分析当前主权财富基金的发展状况,提出影响主权财富基金投资收益的因素。然后以13个主权财富基金为研究对象,展开面板回归的实证分析。得出以下结论。第一,主权财富基金投资收益受到全球宏观形势的影响。第二,主权财富基金的投资收益与权益投资占比呈正相关关系。第三,新兴市场的投资占比对主权财富基金的影响是正向的。第四,主权财富基金存续时间越长,投资收益率越高。第五,主权财富基金的资产规模与投资收益呈负相关关系。基于上述分析,本文最后对我国主权财富基金的投资管理提出建议。我国主权财富基金应该坚持组合型投资策略,完善相关法律法规的建设,提高风险管理能力。在进行全球资产组合配置时,我国主权财富基金过度集中于发达国家。随着新兴市场经济体的快速发展,笔者认为应通过增加新兴市场投资份额,以实现资产组合分散投资风险的效能。