会计信息在资本市场中起着极其关键的作用,其主要传达的东西也就是从投资角度所讲的基本面信息,而财务指标则是企业财务报告的浓缩,哪些指标能向投资者提供有用的帮助?或者说这些公开信息具有怎样的决策有用性?分析会计信息与股价之间的相关性,微观层面上为投资者与上市公司提供关于股票价值的启示,宏观层面则有助于了解我国资本市场的效率。同时,随着资本市场日趋全球化与一体化,全球主要的证券交易所为争夺上市资源与投资者,纷纷降低上市成本,使得企业能更容易在国内外证券市场上发行股票并上市交易,即所谓交叉上市。香港作为亚洲与国际金融中心,拥有成熟完善、国际化程度高的资本市场,因此大批内地企业纷至香港上市。由于我国资本市场起步较晚,对于上市公司所要求的信息披露程度较低,会计制度的发展也有明显的阶段性特征,相比之下,西方资本市场对企业信息的披露程度与投资者保护要求较高。作为交叉上市的企业,由于须遵从国内外两套会计准则、法规的要求,同时面临双重监管的情况,我们相信这将会大大增加企业会计信息的披露程度,因此本文主要比较了AH股与A股会计信息的价值相关性,并相信前者的价值相关性较后者高。本文使用修正后的F-O模型,考察每股盈余和每股净资产与股价存在何种关联性,若两者具有相关性,那么他们对于股价的解释能力又会是怎么样；由于我国会计制度的发展有明显的阶段性特征,因此有必要考察随着时间的推移,会计价值相关性在两组样本中起了什么样的变化。其次,修正后的F-O模型,浓缩了资产负债表与利润表的信息,简化后的模型同时也丢失了一些信息,因此我们参考前人的研究对基本模型做出了相应的变化。通过实证研究,本文得出以下结论：(1)基本模型中,AH股的价值相关性较A股高；(2)加入现金流量后,A股现金流量的增量解释力较AH股高,我们也发现AH股的投资者具有功能锁定的现象；(3)制造业中,AH股的会计信息价值相关性较A股高,再次印证了第一阶段的研究；交通运输、仓储业由于AH多半为大型国有企业,会计信息价值相关性较A股小,再次验证了AH股投资者功能锁定的现象；(4)AH股对于盈利与亏损的企业会计信息价值相关性的差异较A股小；(5)A股的规模增量解释力较AH股高；(6)A股投资者更注重企业利润的本质。