2002年，在我国电力发展史上，是具有里程碑意义的一年。酝酿已久的电力体制“厂网分家”改革尘埃落定，以此为转折，我国电力进入了高速发展的快车道。从2002年-2012年十年间，我国电力装机容量增加了7.8亿kw，年均新增7800万kw，创造了世界电力发展史的奇迹，一跃成为世界电力装机总量最大的国家。电力快速增长，为国民经济持续、快速发展提供了可靠的能源保障，彻底破解了“电荒”对经济发展的制约瓶颈。与此同时，因为电力增速过快，给资源、环境带来了非常大的压力。特别是火电比重的持续扩大，我国电力装机结构性矛盾凸显，刺激上游煤炭价格成倍增长，引发了“煤电价格”矛盾，煤电两大市场呈现出周期性的异常波动，火电项目投资风险加大，不可控因素增加。如何有效控制火电项目投资风险，已经成为火电项目投资者日益关注的热点问题。TMTS2×600MW坑口燃煤发电项目于2003年启动前期工作，2006年开工建设，2008年投产发电。该项目是山西省“十一五”规划的“外送电”工程，也是实施“变输煤为输电”战略转型的示范项目，也是当时煤炭企业控股建设的单机容量最大的发电项目。该项目成功与否，对山西乃至全国煤炭企业推进“煤电一体化”转型发展具有很深远的意义。本文旨在通过TMTS2×600MW项目前期规划、工程建设、运营管理实践，结合投资风险控制理论和项目后评价方法，重点阐述了如何在项目规划设计阶段、施工建设阶段有效把控政策风险、技术风险、质量风险、安全风险、造价风险、工期风险，在此基础上，通过项目预期目标和生产经营实际的对比分析，剖析产生差异的原因，提出构建“煤电一体化”合理规避煤炭价格风险的建议，并得出该项目投资风险控制有效，后评价成功的结论，为后续火电项目控制投资风险，保障经济收益提供了有益的参考。