自2015年新预算法实施以来,省级政府具有举债融资权利,对弥补地方财力缺口、推动地方经济发展具有重要作用。在地方政府债券发展过程中,由于一般债券受中央赤字率的约束,增长规模有限,而专项债券不计入赤字,纳入政府性基金预算管理,还本付息由项目对应基金预算和专项收入,不用挤占地方财力,具有较大的灵活空间,因此备受地方政府青睐。在专项债券的管理过程中,从预算法等法律法规到财政部各种政策文件,对专项债券重要管理环节都作了明确规定,引导地方政府管好用好专项债券资金。然而在实际操作中,地方政府在专项债券管理时存在“重发行、轻管理,重使用、轻绩效”的现象,一些债券项目为了能够成功发行筹得资金,在前期方案编制时虚构收入以满足发行条件,在存续期使用时支出进度缓慢造成资金闲置,在还本付息时因收入无法覆盖产生逾期风险等等,都不符合专项债券使用的政策初衷,也为地方经济可持续发展埋下了安全隐患。本文以山西省为例,主要针对当前专项债券管理使用中存在的突出问题,运用全生命周期管理理论、财政分权理论、公债理论等相关公共管理理论,结合山西省专项债券管理实际,并借鉴国外先进地区的管理经验,以现有管理模式为基础,通过分别分析专项债券前期、存续期、后期各阶段的管理现状及存在的问题,弥补完善管理中的缺失部分和薄弱环节,并针对性的提出政策建议,探索构建一套覆盖专项债券使用全过程的全生命周期管理机制,对完善地方政府债券治理、提升专项债券资金使用绩效、规范全过程使用管理、防范化解政府债务风险具有重要意义。