当前我国一些传统制造业企业面临市场容量有限、产能落后、产品同质化严重的问题,这些问题制约企业进一步发展。与此同时,并购市场如火如荼,越来越多的企业试图通过跨行业并购来完成转型。由于不同行业的商业模式完全不同,企业对新行业经营方式的不熟悉增大了并购风险。在跨行业的前提下进行连续的并购又使风险进一步提高。对于跨行业并购和连续并购的绩效,已有的文献多采用实证研究方法,但是未形成统一结论,原因可能是样本选择范围以及绩效衡量指标的差异。与此同时,以跨行业连续并购的企业作为研究对象的案例研究比较少。针对现有文献的不足,本文选取青岛金王作为研究对象,从个体案例的微观视角探究这家企业通过并购创造价值的路径。青岛金王从2013年开始,通过连续并购多家化妆品公司,成功地从传统蜡烛行业进入到新兴的化妆品行业。结合文献阅读,本文首先对相关理论进行总结和分析,紧接着介绍青岛金王并购前后所处行业背景,然后分析并购动因。接着,介绍并购的历程,并分析并购的实施效果。本文发现并购实现了不同企业之间资源的重新配置,有助于青岛金王在化妆品行业的跨越式发展。同时,在并购的基础上,青岛金王将化妆品产业链整合升级,实施了全产业链战略。全产业链战略促进了并购各方之间良好的合作与交流,能够产生协同效应,有助于企业价值的提升。在并购绩效评价部分,本文采用事件研究法衡量各起并购事件的短期市场反应和长期市场反应,发现跨行业连续并购增加了股东财富,并基于财务指标和经济增加值指标对并购的长期绩效进行评价,发现并购后各项指标有明显的改善,证明了青岛金王跨行业连续并购战略的有效性。最后,本文根据案例分析总结并提炼结论:(1)跨行业连续并购带来了企业绩效的改善。(2)跨行业连续并购实现了全产业链战略布局。(3)采取谨慎的并购策略是并购成功的必要保证。本文可能的贡献在于:(1)丰富了企业跨行业连续并购的相关文献,(2)揭示了跨行业连续并购创造价值的路径,为其他试图通过并购实现业务转型的企业提供借鉴与参考。