本文探讨了企业生命周期、应计特征和会计稳健性之间的相互关系。采用中国上市公司1998年-2005年的数据，实证发现：在中国的上市公司中，处于不同生命周期的企业，其财务和会计特征都呈现系统的有规律的变化，产业分类和生命周期是不同的，产业分类不能完全反映不同生命周期的经济特征，企业生命周期各阶段之间的相互关系并不决定其演进顺序，其发展并不一定遵循严格的路径和完整的周期，在淘汰期和衰退期的公司中，发生退市预警的频率显著高于其他周期，在实务中，成长型基金的选股策略与生命周期的划分具有相似性。研究结果显示，基于现金流组合特征的生命周期代理变量，能够合理区分中国上市公司所处的不同发展阶段，具有简洁、实用、适合于大样本研究的特点。经营决策的变化和经营的结果直接决定了应计的演进，企业生命周期是企业战略、竞争环境和企业经营的结果，对于应计的决定具有非常重要的作用。企业基本面的变化，会计准则的适用都会造成应计的正常波动，这些都不是管理者机会主义行为所造成的，对于应计变化的来源，在以前的应计实证研究中没有被充分认识。企业的应计特征远比现有模型反映的丰富和复杂，加入生命周期的影响因素，显著提高了现有的应计模型的估计效力。本文发现在中国的制度背景下，中国的上市公司应计随着企业生命周期的变化，呈现规律性变化，会计稳健性的差异受到企业基本面的影响，随着应计和企业生命周期的变化也呈现规律性变化，在企业生命周期的初期，应计多且为正值，主要适用配比观，延缓了收益的确认，应计起到平滑盈余的作用，企业的无条件稳健性强，条件稳健性弱，即无条件稳健性主导了条件稳健性。与此相反，在企业生命周期的末期，应计为负值，主要适用市价观，应计及时确认了损失，企业的条件稳健性强，无条件稳健性弱，即条件稳健性主导了无条件稳健性。因此，总体而言，企业的会计稳健性在整个生命周期呈现U型分布。本文的实证结果也表明，条件稳健性和无条件稳健性是相互替代的，对于处于导入和增长期等高成长阶段的企业，往往选择无条件稳健性，以降低条件稳健性的概率，从而达到平滑盈余的目的。对于处于衰退期的企业，往往更多选择条件稳健性，以降低未来由无条件稳健性造成的增长依赖的偏误。在企业生命周期的不同阶段，应计具有两种完全不同的作用，平滑盈余和及时确认损失的作用，正是这两种不同的作用，造成了应计在企业生命周期的波动，本质上，这不是管理者机会主义的行为。会计准则中盈余度量的市价观和配比观的矛盾统一，是形成这种现象的原因之一，因为会计本质上应反映企业基本面的变化。