近年来,中国影子银行规模迅速扩张,已经发展成为金融体系中的重要组成部分。影子银行为实体经济提供了信用,其发展开辟了多元化的居民和企业投资渠道,提高了金融体系融资效率,惠及了中小企业,并且推动了商业银行转型创新。然而,影子银行也通过推高资金价格,增加中小企业融资成本等方式,对实体经济产生了消极的影响。那么在这两种影响的作用下,影子银行是否能够提高实体经济的资本配置效率?针对于上述问题,本文首先对影子银行的相关概念进行了界定,其次进行了影子银行影响实体经济资本配置效率的理论模型分析,同时从信用替代效应、信用扩张效应以及空心化效应三个方面对影子银行的影响机制进行了分析,最后通过2008-2018年面板数据实证检验了影子银行对实体经济资本配置效率的影响,以及中介传导机制。实证研究结果表明:影子银行抑制了实体经济资本有效配置;金融市场化有利于提高实体经济资本配置效率;政府债务规模的增加不利于促进实体经济资本配置效率的提高;我国实体经济资本配置效率整体有效,然而东、中、西部三个区域的实体经济资本配置效率存在明显差异,资本配置效率按东、中、西部的顺序依次递减,并且影子银行、金融市场化和政府债务规模对资本配置效率的影响程度也按东、中、西部的顺序依次减弱;通过进行影子银行规模变量数据替代和系统GMM稳定性检验考察了模型设定有效性及实证结果稳健性,结果表明支持以上结论;基于中介效应模型,对影子银行规模如何影响实体经济资本配置效率进行了进一步讨论,揭示了影子银行——房地产市场——实体经济资本配置效率的传导机制。基于理论和实证结果分析,本文从防范影子银行风险、规范影子银行业务等方面提出了对策建议,这些建议对于引导影子银行健康发展,提高实体经济资本配置效率具有一定的参考意义。