央行数字货币的宏观经济效应

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法定数字货币的现实意义不断显现,各国正积极开展法定数字货币研发试验。我国也正扎实有序地推进法定数字货币研发。如何实现整体经济效益和社会福利的最大化,是法定数字货币研发的核心命题。首先,文章选取了比较具有代表性的数字货币进行了详细的阐述。文章在此基础上介绍了央行数字货币的特点,运行机制,并且在理论上分析了法定数字货币对支付清算效率、货币政策等的经济影响。接着,文章建立了一个包括家庭,金融投资者,工会和银行,以及决定财政和货币政策的政府等四个部门的动态随机一般均衡模型(DSGE),结合我国经济现实,从而分析了发行中央银行数字货币(CBDC)的宏观经济效应。在动态随机一般均衡模型(DSGE)中,我们发现,发行央行数字货币之后使得产出水平增加。发行央行数字货币之后由于货币交易成本降低,税率的降低以及货币交易余额的增加,使得家庭和金融投资者的消费和投资增加,进而使得产出水平增加。同时,我们发现反周期的央行数字货币价格规则或数量规则,作为第二种货币政策工具,可以大幅提高中央银行稳定商业周期的能力。
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