2015年全球并购规模达到创纪录的4.6万亿美元，以并购、绿地投资为代表的对外直接投资（OFDI）已成为世界经济活动重要内容。OFDI呈现出何种规律？OFDI母国与东道国之间的国别“经济距离”是如何影响异质性企业OFDI行为的？其他影响因素在其中扮演何种角色？　　本文首先从理论角度证明了OFDI“拐点效应”的存在性。而后用1990年至2013年美国对中国全产业对外直接投资量为被解释变量，对经贸密切程度、经济自由距离、经济要素成本距离、技术水平距离、S&P500指数作回归分析并检验，研究得出美国对中国直接投资关于中美经济自由距离、经济要素成本距离存在较为明显的“拐点效应”。而后，分别加入东道国控制变量、母国控制变量、其他距离类变量做回归分析并检验，研究发现当美国融资条件较好时，对国别“经济距离”在“拐点效应”中的作用存在一定程度上的替代。最后，将所有解释变量与所有控制变量做综合回归并检验，发现“拐点效应”仍然存在。　　本文认为，异质性企业OFDI存在“拐点效应”，具体包括三方面含义：第一，投资走势发生逆转；第二，投资主体直接投资行为与国别“经济距离”关键变量之间存在相互促进、相互逆转的效应；第三，“拐点效应”始终存在。本文的研究将OFDI的驱动力、变化趋势置于“拐点效应”理论框架之下，有助于更为深刻地理解中国和新兴市场经济体OFDI的决定因素和国际间资本流动的规律。