文章中着力解决三个基本问题：第一是哪些因素影响董事会的组成并且是如何演变的；第二是不同董事会特征是如何影响董事会的可观测行为的；第三是不同董事会特征是如何与公司收益挂钩的。 实证研究结果表明：(1)独立董事津贴与公司绩效呈倒U型关系，但不显著；执行董事薪酬与公司绩效呈显著的正相关关系；董事会持股比例与公司绩效关系不显著；零薪酬董事的比例与公司绩效呈显著的负相关关系。(2)独立董事规模与公司绩效呈显著正相关关系；“两职”的设置与公司绩效的关系不显著；董事会的规模与公司绩效呈显著的负相关关系。(3)董事会中来自大股东或关联单位董事比例与公司绩效有负相关关系，董事长来自上述单位给公司绩效带来显著正效应。(4)董事会稳定性特征对公司绩效的影响是最小的，董事会前一年的稳定性与后一年度的公司绩效保持微弱的负相关关系。 综合全文研究，本文提出：(1)在相当长的一段时间内，我国上市公司董事会制度是以政府主导的强制性制度变迁，这就要求变革在借鉴西方发达国家成功经验的基础上，应结合我国公司代理成本问题的独特内容，注意非正式制度的影响，有选择性地引导和鼓励企业进行制度创新，完善以董事会为中心的公司治理结构；(2)独立董事的积极作用正逐步得到体现，应该在制度上给予更多的完善，让独立董事制度发挥更大的作用；(3)激励性特征与公司绩效的关联度超过董事会的独立性，这个结论不同于主流观点，本文据此建议监管层应该同时关注对激励机制的完善，特别是在独立董事津贴、董事会持股、董事报酬机制、零薪酬董事等方面加强制度研究，引导激励性特征发挥更大的作用。