自2001年加入世界贸易组织以来,我国经济政策表现出明显的波动性。针对这一现象,对企业创新能力进行深入研究对于我国科技创新具有十分深刻的现实意义。本文采用2009-2020年沪深A股上市的公司的基本信息数据和财务数据,以及Huang和Luk发布的中国经济政策不确定性指数,基于实物期权、信息不对称、融资优序、动态能力等理论,分析经济政策不确定性、营运资本管理与企业创新三者的理论影响机制。在此基础上,采用多元回归模型进行实证分析验证理论假设。实证研究分三步进行:首先通过基础模型研究经济政策不确定性对企业创新的影响,然后在基础模型中加入营运资本变动量与经济政策不确定性的交互项,形成扩展模型,研究营运资本在其中的中介效应,最后根据企业性质进行异质性分析。同时,本文通过工具变量法、替换被解释变量等方法进行了稳健性检验。最终研究结果表明:（1）经济政策不确定性对企业创新具有抑制作用,并且这种抑制作用具有选择效应,在所有制性质不同、高新区属性不同、融资约束程度不同的企业中存在差异。对国有企业的抑制作用弱于非国有企业,对高新区企业的抑制作用弱于非高新区企业,对融资约束程度轻的企业的抑制作用弱于融资约束程度重的企业。（2）企业营运资本管理对经济政策不确定性导致的企业创新负面波动具有调节作用,且这种调节作用在非国有企业、非高新区企业、融资约束程度重的企业中表现更为明显。在理论分析与实证分析的基础上,本文从政府和企业两个层面提出了针对性的建议。本文创造性地对经济政策不确定性、营运资本管理与企业创新三者之间的关系展开了研究,对现有研究进行了补充,为经济政策不确定性上升的背景下推动企业创新发展提供了新的可行思路。