2019年初,A股市场商誉“暴雷”事件引发社会各界对商誉减值问题的重点关注。在现行减值测试法下,企业及管理层被赋予较大的自由裁量权,因而择时计提商誉减值的现象较为普遍。具体表现为,出现减值迹象却未计提商誉减值(即延迟计提)或一次性计提巨额商誉减值(即一次性计提)。本文将以案例研究的形式分析企业择时计提商誉减值的原因。首先,本文对与商誉减值相关的文献进行回顾,并对涉及的理论基础进行归纳总结。其次,对医药行业的商誉及商誉减值现状进行描述,并总括性地分析了导致医药企业商誉减值的多种原因。然后,本文选取了人福医药计提美国普克和Epic Pharma公司商誉减值的事件。通过分析后发现,两次减值均存在择时计提的问题,即表现为延迟计提和一次性计提。进一步探究其原因发现:(1)延迟计提美国普克商誉减值的原因有达到股权激励计划规定的业绩条件、获取员工持股计划期间的股价波动收益;一次性计提其商誉减值是出于利润平滑动机,以维持企业业绩的平稳增长。(2)延迟计提Epic Pharma公司商誉减值的原因是为了避免在债务契约内对企业偿债指标和评级产生不利影响;一次性计提Epic Pharma公司商誉减值的表面原因是经济因素导致被并购标的业绩大幅下滑,但该经济因素也可能是人福医药“洗大澡”动机的挡箭牌。此外,由于并购环节高估值、高溢价导致的虚高商誉无真实超额盈利能力支持,当执行减值测试时,原虚高商誉账面价值可能一次性被计提减值。总体而言,导致商誉减值择时计提的主要原因有:经济因素、盈余管理动机和并购环节高估值、高溢价。最后,针对前述分析中择时计提商誉减值的不合理原因,如盈余管理动机、并购环节高估值、高溢价提出三点防范建议:企业应当合理评估并购目标的价值;准则制定机构应当压缩商誉减值准则中的盈余管理空间;监管机构应当前置其监管活动并形成联动监管。