伴随着人们收入水平的提高和眼界的开阔,各种类型的投资,不断在人们的周围出现,投资者面对各种类型的金融创新产品,有了更多选择的机会。随着新三板和各类场外交易市场的发展,股权类投资,逐步成为部分投资者进行资产配置的重要组成部分,人们对股权投资的认识有了新收获。2016年甚至被有的人认为是中国真正意义上的股权投资元年。但中国的金融业毕竟属于追赶者,由于要考虑到和我国投资者的整体水平和状态相适应,投资的渠道和选择比起该领域发达的国家来,还有较大差距。在对企业的股权类投资中,中国仍然处于起步阶段,尤其是对中小企业的股权投资,还有诸多需要发展完善的地方。这既需要投资者水平的不断提升,也需要相关法律、制度的逐步健全完善。中小企业尽管规模不大,但其良好的发展对国家经济的协调发展有重要意义,多年来中小企业始终面临融资难融资贵的问题,对中小企业的股权投资将有力的缓解这个问题,监管层也希望各类企业能有更多的直接融资。从投资者的视角来看,投资标的是否具有投资价值,可以说是一个智者见智仁者见仁的事情,但在任何投资中风险大小的评估和防范,都是最为核心的问题,在对中小企业股权的投资中也不例外。在当前的各类投资中,优质中小企业的股权类投资长远来看是在将来可能会有较高回报实现超额溢价的一类投资。这类管理相对规范,资质相对优良的中小企业,大量集中于国内的场外交易市场中,同时这些有效的具有流动性的场外交易市场对于中小企业的发展也具有重要的作用,从这个角度看,中小企业在股权市场能够良好发展对国家经济的平衡发展意义重大。对于投资者而言,在本域内或附近的场外交易市场中进行中小企业的选择和甄别是事半功倍的,在精心选择好企业后,评估和识别好所投资中小企业股权的风险,合理的配置资金进行股权等相关投资,会大幅降低投资风险,并提高未来的可能收益。具体在进行中小企业的股权投资时,首先要对投资标的具有的风险级别进行分析,使投资者承担的风险和获得的收益相平衡,以确保自己投资的安全系数,为了达到这个目标,本文引入了Z值模型,主要从财务方面定量的来衡量和识别企业破产风险的大小;同时结合其他的定性判断的方式,评估投资标的风险大小,从而进行投资决策。为了能够更为清晰的把握Z值的利用,文章将结合齐鲁股权交易中心的部分挂牌企业,就中小企业的股权投资进行初步的探索和分析,具体来说,将按照以下步骤,在文章中阐述自己的观点和看法。首先,将对研究中所涉及的Z值理论,信息不对称理论以及股权投资等基础理论进行了概述,同时对有关Z值的研究进行了较为详细的述评,指出Z值法在对企业风险识别中的重要作用。其次,对中小企业进行了界定,指出合理有效、健康发展的场外交易市场,对中小企业顺利发展的重要促进和中小企业在地区国家经济中的重要作用,同时阐释了投资者对中小企业进行股权投资的主客体和投资现状,以及投资者在进行具体的股权投资时,会选择怎样的方式进行。再次为评估进行股权投资的中小企业的风险大小,引入Z值模型,以齐鲁股权的部分挂牌企业为例,将其大略的分为工业、农业和服务业三类企业,分别计算其Z值数据,分析了其Z值数据和企业的发展状态之间的关系及存在问题并进行了评价,同时提出了自己的一些对于Z值法在齐鲁股权市场挂牌企业应用中的观点和建议,并分析了Z值的应用范围和所受到的局限。然后从投资者的视角对进行中小企业股权类投资时提出了自己的一些策略和建议,着重分析了对中小企业进行股权投资时的要求和注意事项,并指出股权投资对中小企业的投资方和融资方的重大意义。最后,对文章进行了总结和展望,将Z值法在场外交易市场挂牌企业中应用的主要结论进行了概括,同时指出股权类的投资正逐渐受到人们的重视,对优秀中小企业的股权投资将拥有美好光明的前景。