随着越来越多的公司通过上市来实现企业的扩张，公司年报既成为了公司股东了解公司运营发展情况的重要窗口，也是获得利益相关者投资与信任的主要外部沟通工具。鉴于其重要性，学者们从话语角度，如词汇、句法、和篇章等进行了大量的研究。然而，从语义角度来分析公司年报的研究却并不多见。
　　本研究借鉴了梅顿提出的合法化语码理论中的语义波定义，通过分析四份来自不同行业的四家世界五百强企业的2018年报，以罗载兵基于语义波的语篇分析模式为理论框架，来解读公司年报中的语义特征和加工策略。为此，本研究提出以下三个研究问题：年报中是否存在语义波？年报中语义波的特征是什么？年报中各语义部分的语义波特征有哪些不同？
　　通过对四份年报语义波的描绘，本研究首先发现了年报通常可以被划分为四个语义部分：总裁致辞、公司基本信息、各部门报告和财务报表，每一个部分都有语义波的存在且不同年报中相同语义部分的语义波图非常相似，证明了语义波是广泛存在于公司年报之中的。其次，在从静态和动态角度对各部分的语义波在语义起点、语义范围、语义终点和语义波的动态变化方面进行分析之后，研究者发现语义波会随着语义阶段的推进而产生不同的变化，使每个语义部分都呈现出独特的语义特征。通过深入分析出现这种现象背后的原因，本研究总结得出语义波是企业为更好地实现公司年报传递信息、构建良好的企业形象和增强投资者信心等功能而对年报进行语义加工的一种重要手段。