利率市场化改革的目的是提高金融市场配置资金这一稀缺资源的效率，而在我国，由于政府参与经济的程度较高，以及社会技术创新和产业化程度偏低，银行在融资结构中地位非常突出，因此，研究利率市场化给国内商业银行带来的影响有着重要的现实意义。利率市场化改变了银行业的竞争方式和机制，利率市场化之前，商业银行的存款利率一般由中央银行严格管制。在这种情况下，商业银行之间的竞争是趋同化的，非价格竞争成为主要竞争手段。利率市场化以后，商业银行需根据自身的盈利能力、竞争策略、客户价值、风险程度等对存款产品进行自主定价，吸收存款的竞争方式也由原来的非价格竞争转变为价格竞争。是否具有科学合理的定价能力就成为商业银行能否获得竞争优势的一个十分关键的因素。 存款行为是一种典型的代理问题，它源于资金持有者将资金委托给银行使用。存款行为的顺利实现依赖于银行保证存款人的合法权益不受损失，以及资金持有者对银行的这种承诺的信任。本文研究的前提是政府对存款人权益作隐性担保或提供存款保险，银行吸收存款最优量的大小主要取决于其盈利能力的强弱，这决定了银行在社会资金配置中的地位。那么，在市场不完善的情况下，是否存在最优的存款契约?如何设计?对这些问题的回答将对我国商业银行改革产生极其重要的影响。 然而，国内大多数的经济学家在研究我国商业银行公司治理中，忽视了存款契约的设计。国外对存款契约的专门研究也不多，现有文献主要沿两个方向展开：一个是与挤兑及存款保险联系起来讨论银行存在的必要性：另一个即是用激励理论来分析存款契约的安排。本文主要使用后一种方法，从不同的角度来探讨如何合理地对存款进行定价，以使得银行在不完全市场条件下，从自身利益最大化出发，获得一个次优的存款量，从而能最优效率地配置社会资金。 一、本文的主要内容及观点 本文将分四章对“利率市场化背景下商业银行存款定价行为”这一问题进行论述。 前言主要是介绍基于利率市场化对商业银行存款定价的影响这一问题的缘起，然后阐述理论渊源和相关文献综述，以及对该问题研究的演进和发展方向。 第一章引入基本模型，在较一般的框架下分析了存款行为在单期情形下存在的代理问题，给出在信息完全情形下的最优解，以及信息不完全情形下的次优解。首先给出基本框架、技术与偏好，然后假设银行与存款人之间不存在信息差异时，通过银行利用存款的边际收益等于存款人的边际机会成本这一条件得到最优存款量。之后，讨论在不对称信息下，银行如何制定次优存款契约。接着讨论了信息交流对存款契约的影响，分别从事前的信息交流、事后可验证的信号与事前不可验证的信号三个方面加以分析。最后，讨论了逆向选择下事前与事后的参与约束，从以下三个方面加以阐述：存款人风险中性时的最优存款契约、存款人风险回避时的最优存款契约、银行风险回避时的最优存款契约。 第二章将基本模型扩展到二期情形，并引入信息结构随时间而演化的假设。分别讨论银行为风险中性和风险回避下二期逆向选择参数完全相关和具有独立性的情况下最优存款契约的设计。并讨论一般资金持有者利用存款产品之外的其他金融工具的获利能力对存款量的影响，存款量、存款人通过其他方式获利能力、存款替代品价格对存款定价的决定作用。沿用了第一章的基本模型，并假设银行具有完全的能力承诺兑现它与存款人签订的存款契约。银行设计的机制将贯穿整个存款人活动的时段，并且不论发生什么事情都能坚持这一点。本章将动态模型的信息结构分为三个大类分别进行分析。分析框架是对第一章中基本模型的二期重复，其中可以引入关于信息结构的不同假设，并且分析信息结构随时间的演化。该章的目的的就是将最优的二期存款契约与静态存款契约作比较。 第三章讨论如何通过放松某些假设而将基本模型进一步扩展。该章分析前面所沿用基本框架的可能的扩展。所有前面的章节，即使处理的是不同的代理成本问题，它们也都有一些共同假设，该章就是讨论如何通过放松某些假设而将基本模型进一步扩展。当然，这些扩展并不是惟一可行的，但本章的目的并不是穷尽所有可能对基本模型的修正，只是将这些扩展作为超越基本模型的可能路径的一种指向。具体考虑了银行具有私人信息、存款人的有限理性和存款人具有保留效用时的存款契约。 第四章着重分析了银行对存款人提前支付行为的惩罚。本文一直假设银行可以无成本地执行契约，而这种执行是基于对违约的惩罚以防止存款人提前支取。该章讨论了一个关于契约执行不完备的简单模型，讨论了银行如何使用防护有效的契约来确保改进事前契约的效率。 二、现有研究的不足与本文的创新 1、现有研究的不足国内对存款契约的研究几乎是一个空白，鲜有文献论及此类问题。国外对此问题的研究已经取得了较为丰硕的成果，但仍存在如下两方面的不足：一是对存款契约设计问题的现有研究尚未形成一个完整的理论体系。另一个不足是来自现有研究的分析视角。国内外相关研究在设计存款契约时，都从存款人利益最大化角度出发，而现实中存款是银行提供的一种产品，银行作为“理性的经济人”只会遵循其自身利益最大化，而不会从存款人利益最大化角度来考虑存款产品的设计问题。 2、本文的创新本文试图在现有研究成果的基础上，建立一个较为完整的存款利率设计理论。 本文的创新有以下几个方面： (1)、从激励的角度，运用委托一代理模型来研究存款货币银行(不做特别说明的话，本文中的银行即指存款货币银行)和存款人之间的博弈行为。把银行看成是委托人，存款人看成是代理人。银行从自身利益最大化出发提供一组存款产品，资金持有者根据自身的状况决定是否存款。其中，资金持有者的获利能力，即其存款的机会成本是银行所不知道的私人信息，但对于此信息的概率分布是双方的共识。 (2)、首次将完全承诺下的动态模型运用到存款契约设计中来。通过二期重复契约模型来描述银行提供一组可行的提款菜单给存款人，以便存款人选择提款数量和日期。 (3)、丰富了对利率形成因素的分析。大部分文献对利率形成机理的分析中忽视了存款替代品价格、存款的机会成本、不良贷款比率、经济状态、存款额对最优利率的决定作用。本文从这些因素入手，设计出最优存款契约，得出银行吸收的最优存款量和最优存款利率。 三、研究的基本模型与方法当一个资金持有者(代理人)向银行(委托人)存款时，激励问题就会出现。由于存款人拥有银行无法获得的信息，例如，存款人的获利能力，在这种情况下，代理中存在着逆向选择。 首先给出基本模型，即给出激励约束和参与约束，以及银行的规划问题，求出一期的最优存款量和转移支付(利率和服务)。在理论模型推演中，本文主要是基于一个基本的完全承诺下的动态模型展开分析的。