装备制造业是国民经济的基石,反映了国家或地区的科技水平、制造能力和综合实力。大力发展装备制造业对于推进工业转型升级、建设制造强省具有重要作用。几十年来,辽宁省装备制造业通过规模扩张和投资驱动的方式发展迅速。但近年来,继续增加投资,效果却越来越差。为此,本文选择辽宁省装备制造业投资效率作为研究对象,旨在探索出现这种现象的原因和解决办法。在浏览大量相关学者的研究方法后,本文选择了数据包络分析法(DEA)和Malmquist指数法,来构建静态和动态评价体系,分别从行业总体、分行业分析、分行业对比等方面对2001-2015年辽宁省装备制造业投资效率进行测度,并根据测算结果进行了详尽的分析总结;然后根据测算结果选择了7个影响因素进行Tobit回归,以探寻影响投资效率水平的关键因素有哪些,并根据回归结果结合实际情况进行分析解读;最后根据研究内容和结论提出进一步提高辽宁省装备制造业投资效率的政策建议。通过研究,本文得到以下几个方面的结论:1.2001~2015年辽宁省装备制造业投资效率增长主要依靠技术进步水平,技术进步带来了年均1.5%的增长率。规模效率无效是导致投资效率无效的主要因素。装备制造业发展已度过了通过加大投资提高效率的最佳时期,近年来的投资效率水平不佳。规模报酬自2007年以后持续递减,规模效率低下成为投资效率降低的主因。2.分行业来看,投资效率水平最高行业是仪器仪表制造业,该行业投资效率年均增长率为6.1%,远高于平均水平,虽然时有波动,但发展潜力良好。计算机、通信和其他电子设备制造业是发展最缓慢的行业,该行业规模偏小,投资效率年均增长率为3.2%,仅次于仪器仪表制造业,规模报酬普遍递增,行业尚未达到最优规模,效率仍处于增长阶段,发展潜力大,需要加大投资力度,扶植发展。通用设备制造业和交通运输设备制造业效率水平一直中等偏下,但效率波动带来的风险小,冗余低,行业规模与市场需求契合较好,且变动趋势一直向好,近年来,随着其他行业持续走低,这两个行业潜力凸显,前景尚好。金属制品业和电气机械的平均投资效率较高,但2008年后,规模报酬持续递减,近几年的投资效率不断降低,规模超出合理区间,需要调整行业规模,控制资本流入。各行业中发展最差的是专用设备制造业,该行业投资效率年均增长率最低,仅为0.6%,在2002年和2015年出现亏损,是行业中唯一出现利润亏损的行业,且行业规模不适应市场需求,投资效率低,波动大,属低效率高风险行业。3.通过实证分析发现,产业规模、资产负债率、技术进步对投资效率有显著正向影响,人力成本和规模企业数量对投资效率有明显的负向作用。据此,本文提出了提高投资效率的三条政策建议:加大科研投入,重视人才培养,淘汰过剩产能。