自从我国于2001年成为WTO的一员,便开始大力发展通过对外贸易取得外汇,因此我国的国际收支经常项目、资本和金融项目都长期呈现顺差。随着年复一年地创下新高的外汇储备,央行以外汇对冲进行流动性投放的形式逐渐成熟。自2013年起,由于我国的外汇占款逐步减少,央行已无法使用货币对冲的方式充分进行基础货币的投放,基于货币政策从数量型向价格型转变的背景下,SLO、SLF、MLF等新型的货币政策工具应运而生。在我国金融市场逐渐成熟的同时我国债券市场也进一步崛起,货币政策工具的使用对债券市场的影响逐步显现,为探究货币政策工具是否能够有效调节债券市场收益率,以及传导的机制如何,本文进行了相关理论探究和实证分析。在回顾和总结现有文献之后,本文指出,由于部分发达国家债券市场已发育成熟,各国央行推出了相应的货币政策工具并能够有效调控债券市场收益率,而国内相关文献较少,且债券市场仍在发展阶段,因此未形成系统有效的传导体系。为探究我国债券市场的货币政策调控实际意义,本文选取2020年新型冠状病毒肺炎期间我国货币政策的运行及债市的反应,将债市利率形态分为三个阶段进行描述性统计分析。其次,本文进行了债券市场对货币政策工具实施的反应的实证研究,选取了MLF及逆回购作为研究对象,运用了构建VAR模型以及事件分析法的研究方法,用于探究我国货币政策工具运用在债市调控方面的有效性。通过理论描述及实证研究后得出,我国中央银行运用货币政策工具操作来投放流动性是可以较好的降低债券市场中的长期限债券的收益率,在对于MLF投放事件的研究中得出,长期限的信用债的收益率下降最为显著。而对于包括MLF及逆回购在内的央行每日的流动性投放量对债券市场收益率的影响中得出,投放量的大小对于债券收益率的影响较为有限,特别是在信用债方面的效果更是微乎其微。基于上述的分析及实证结果,本文提出以下几个相对应的政策建议,第一个是促进精准调控的结构性货币政策工具的创新;第二个是加强货币政策工具的信息披露力度;第三个是增强逆回购投放中的预期管理;第四个是促进债券市场发展。