上市公司股权激励的核心目标是为了解决上市公司高管及员工与股东之间的目标不一致所产生的委托代理问题,促使公司高管、员工和股东之间形成利益共同体,激励公司高管与员工为股东和社会创造更多的价值。股权激励制度始于20世纪50年代,并在20世纪80年代以后获得了飞速发展。然而,进入21世纪初期,由于股权激励制度的滥用,引发了欧美等国诸多知名公司的的会计舞弊丑闻,股权激励制度也因此而遭到人们的广泛质疑,其发展进入低潮期。股权激励制度在中国的试点、推行已有一段时间,在此期间我国资本市场不断发展壮大,法律体系逐步完善,公司治理结构日益健全。2006年1月1日,中国证券监督管理委员会颁布了《上市公司股权激励管理办法(试行)》,我国上市公司的股权激励迎来了发展的大好时期。自2009年10月23日我国创业板市场开板以来,越来越多的创业板上市公司意识到企业人力资本的重要性,逐步开始实施股权激励制度。但最近随着股市的低迷,不少公司纷纷宣告终止股权激励计划。本文选取实施股权激励制度的深圳创业板上市公司作为研究对象,通过对目前创业板上市公司股权激励的实施情况进行分析,结合南都电源个案的实施情况,对完善我国今后股权激励制度提出建议。一、研究目的本文旨在分析股权激励方案被终止的原因,同时针对第一期股权激励方案失败后又推出第二期股权激励方案的公司,分析其两期方案的异同点以及第二期方案是否更符合公司的实际情况。二、主要内容本文先对创业板上市公司股权激励方案的总体情况进行介绍,将其划分为已终止实施的股权激励方案和尚未终止实施的股权激励方案；然后对已终止实施的股权激励方案的终止原因进行分析,对尚未终止实施的股权激励方案的各个要素进行分析；再对非因宏观经济因素而终止的第一期计划、随后又推出第二期激励计划方案的浙江南都电源动力股份有限公司(简称：南都电源,股票代码：300068)进行案例分析；最后对我国创业板上市公司目前实施的现状提出建议。全文总共分为六个部分：第一章,导论。简要说明本文研究的背景和意义,研究的目的,研究的思路及方法,文献综述和预期贡献。创新是创业板上市公司的灵魂,但创业板上市公司大多成立时间较短、规模较小,业绩也不突出,要保证其长足稳定的发展,关键在于核心技术人员和管理层,因此实施针对企业核心人员进行激励的股权激励对创业板上市公司最为迫切。第二章,股权激励理论基础及类型。委托代理理论、人力资本理论、激励理论和企业成长理论等都为股权激励的产生与发展奠定了基础,是股权激励制度的理论依据。通过这些理论与股权激励的关系可以揭示股权激励制度的核心理念。股权激励的类型主要分为现股、期股和期权,每一种激励类型都有其优缺点,因此选取哪一种激励类型企业要根据自身实际情况而定。第三章,我国创业板上市公司股权激励实施总体情况。本文主要从创业板上市公司的特点、实施的总体情况和终止方案的原因分析三个方面来阐述。创业板上市公司的特点是由创业板市场决定的；实施的总体情况从行业分布、控股权性质和采用的股权激励类型三个角度进行分析；终止方案的原因分为因市场环境变化终止和因未达到激励条件且市场环境发生变化而终止这两类。第四章,我国创业板上市公司股权激励实施方案中的各要素分析。本文从激励模式、标的股权占比、激励对象、激励有效期、激励条件和激励价格等六个方面对我国创业板上市公司正在实施的股权激励方案进行分析。第五章,南都电源股权激励案例分析。先对南都电源终止实施的股票期权激励计划的要素和实施效果进行分析；再对限制性股票与股票期权激励计划与之前的股票期权激励计划进行对比分析。通过分析发现南都电源的第二期方案与第一期相比,采用的激励模式更加灵活,激励对象的范围更有针对性,但有效期的缩短、激励条件的宽松和激励价格过低不利于公司的长期稳定发展。第六章,对我国创业板上市公司实施股权激励提出建议。从企业的角度来说,一是要把握好推出股权激励计划的时机,二是要完善股权激励的条件设置；从监管者的角度来说,一是健全法律体系、完善外部环境约束机制,二是健全信息披露机制、促进资本市场的有效性。三、主要贡献通过对创业板市场上市三年以来股权激励实施的现状进行分析,本文主要有以下贡献：第一,终止方案的原因分析为其他即将推出股权激励方案的上市公司提供经验教训,提醒其他上市公司把握推出股权激励计划的时机。第二,对创业板上市公司正在实施的股权激励方案各要素的分析为其他上市公司在设计股权激励方案时提供参考。第三,通过对南都电源股权激励的案例分析折射出证监会对股权激励方案的意见形同虚设,为完善股权激励的监管制度提供依据。但是,由于创业板上市公司实施股权激励的年限较短,无法分析其股权激励方案实施后的长期效果,且笔者知识和能力的有限,可能存在研究不全面、表述不清晰的问题,希望各位老师指导和批评!