在公司间并购交易中，对被并购企业的估值及定价是非常重要的一个环节，而估值与定价的过程中不免存在很多主观的判断或者偏见，为此学者们尽可能运用一定的数学模型将整个投资理念和投资过程通过更直观、更科学、更理性的方式表达出来，以降低估值与定价过程中出现的主观臆测来降低并购风险。　　本文作者在参考和阅读了大量国内外的相关研究与著作后，对传统的企业估值及定价方法做了系统的梳理工作。基于对传统的企业价值评估体系的研究，再通过作者自己在通信及互联网行业从业超过十年的工作经验的基础上，依靠自己对互联网行业特点、产业环境及对该行业独特商业价值特征的理解与思考，逐步构建了一个新型的互联网企业定价模型。该模型的意义并非完全颠覆传统的研究方法和模型，而是希望能在传统方法和模型的基础上建立一个更完善的修正模型，并最终形成一个科学的理论框架，进而再推导出一个具有行业普适性的可量化的数学公式，作为互联网企业在进行并购时对被收购企业进行估值与定价的参考。　　本文还会通过一个对中国互联网行业间并购产生深远影响的并购案例——百度19亿美元收购网龙网络有限公司的91无线作为本研究的一个实证分析，通过对这个发生在2013年年中的并购案，作者希望能够验证本研究所推导出的主要结论和基本观点。　　本研究基于用户衍生的商业价值形成的评估体系客观地诠释出互联网企业的惊人的静态市盈率和动态市盈率，并为此找到一定的理论依据。