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本文基于中国1992－2011年工业和非工业的省际面板数据，分别以居民消费价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）为通货膨胀率指标，并以通货膨胀率作为门限变量，运用门限回归模型实证检验在不同的通货膨胀率门限值下金融发展与经济增长之间的关系是否会发生结构性转变。结果表明，无论是以工业经济为单位还是以非工业经济为单位，都存在通货膨胀的门限效应，即在门限值两侧，金融发展与经济增长之间的关系都发生了结构性突变。具体来说，当以省际工业经济为单位进行门限回归时，存在一个最佳通货膨胀率区间（当以CPI度量通货膨胀时的区间为[1.90,4.27],当以PPI作为通货膨胀指标时该区间为[0.10,7.42]）。当通货膨胀率处于该区间内时，金融发展对经济增长的促进作用最明显；而当通货膨胀率落在该区间之外，金融发展对经济增长的促进作用会受到削弱。这说明高通胀会通过金融市场间接影响实体经济的增长。当以省际非工业经济为单位进行门限效应回归时，由于只有一阶门限值，将通货膨胀率分为高低两部分。在低通货膨胀率下，金融发展会较好的促进实体经济的增长；当通货膨胀率超出门限值时，金融发展对实体经济增长的促进作用同样会受到抑制。这同样说明通货膨胀对金融发展与经济增长之间的关系存在门限效应。本文的研究还进一步发现，在金融发展水平较高的省区，通常也是经济发展较好的地区，通货膨胀的门限效应明显；而在金融发展水平较低的省区，其对经济增长的门限效应并不显著。另外，当以PPI作为通货膨胀指标时，工业较发达的地区的门限效应较显著，通常有二阶门限值，并且在门限值两侧的突变比较大；而已CPI作为通货膨胀指标的时候，非工业经济较发达的地区的门限效应较明显。