随着我国社会主义市场经济建设的不断深入,市场经济体制持续完善,企业之间的竞争也变得愈加激烈。如何在白热化的市场竞争中提升企业的核心竞争力、扩大企业的市场影响力、提升企业的效益就成为社会各界非常关注的一个话题。并购活动作为经济发展的客观产物,在实现资源的优化配置、降低企业成本、提升企业绩效、实现企业快速发展的过程中发挥着极其重要的作用。纵观世界经济发展的历史,几乎所有大企业的发展都离不开或大或小的并购活动。诸多企业之间并购的成功已经证实了并购的有效性,但是也有不少企业的并购活动归于失败,给并购双方都造成了巨大损失。究其原因,是因为各种并购风险的存在及其互相影响、互相渗透、互相转化。这些风险因素为企业实现并购目标带来了很多不利影响。因此,并购活动的参与者必须对并购过程中各阶段的风险进行全面识别、准确评价,并根据风险发生的概率和影响程度制定有效的风险防范措施,将各项风险指标控制在风险容量以内,确保并购活动顺利实施,达成预期目标。本文以国有医药流通企业C集团作为研究对象。首先对国内外关于并购风险的研究文献进行阐述梳理,为本次研究奠定理论基石。接着,在对行业背景做出说明的情况下,对发起并购的C集团和被并购的A公司的基本情况做出介绍,对并购实施方案以及并购风险管理流程和内容做出说明。随后,总结C集团在并购A公司的过程中所采用的风险识别方法以及风险因素的特点。C集团综合采用了德尔菲识别法、风险树识别法以及分段识别法,识别出了在并购中主要存在政策风险、产业风险、战略风险、融资风险、业务风险、信息不对称风险、法律风险、估值风险、企业文化整合风险、人力资源整合风险、财务整合风险。通过AHP层次分析法,得出整个并购风险的来源主要是在并购实施阶段,排名前三的风险是业务风险、文化整合风险和法律风险。最后,通过上述对C集团并购A公司的风险管理分析,结合全面风险管理理论以及国内其它医药流通企业的并购经验,得出医药流通企业特有并购风险管理启示。即医药流通企业在并购中,应特别注意医保政策风险、商誉减值风险、应收账款风险、企业整合风险管理。希望通过本文的工作,能有助于C集团提升风险管理水平,使今后并购方案的制订更为科学有效,提高并购成功率。与此同时也能为其它医药流通企业的并购风险管理提供一定的经验和借鉴。