财务报告作为向投资者传递相关信息的重要桥梁,投资者对公司价值及年报信息的理解和消化的程度会直接影响资本市场中资源配置的效率。随着会计准则的日益复杂和披露内容的不断增多,我国财务报告正在变得越来越复杂。财务报告篇幅冗长,专业术语晦涩难懂,使得其复杂性不断升高,可读性呈现出不断恶化的态势。证监会对《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号——年度报告的内容与格式》也不断进行修改,可以看出财务报告的简明性与可读性受到了广泛关注。在此背景下,对于财务报告复杂性的研究成果亟待扩充,会给资本市场、公司以及投资者带来什么影响值得关注。因此,本文选取我国混合所有制改革试点名单中的196个公司2014-2018年的数据作为样本,利用价格模型对财务报告复杂性与盈余价值相关性的关系进行了实证检验。结果发现:(1)财务报告复杂性越低,可读性越好,盈余价值相关性越高。(2)混合所有制改革程度越高,财务报告可读性与盈余价值相关性之间的正向关系显著增强。作为国企改革的必然趋势,非国有股东的增加,提高了股东性质的多样性以及非国有股份的比例,对国有资本起到制衡作用,带来了企业竞争的活力,使投资者更愿意信赖公司财务报告,并将其所获信息应用到投资决策中,从而反映到股价上。本文在国有企业混合所有制改革的背景下,对财务报告复杂性、盈余价值相关性等方面研究进行了开拓和探索,倡导信息披露简明化,为资本市场提升信息效率以及为国有混改企业的改革方向提供经验支持,对于完善国有混改企业的股权配置、公司治理、信息披露以及提高资本市场的信息效率都具有重要的政策启示。