一般认为，企业财务可分为两个部分，即进行财务活动和处理财务关系。长期以来，人们对财务活动关注得较为充分，而对财务关系的研究却是少之又少。可以说，到现在为止，理论界尚无成体系的对财务关系的研究，而只是散见于其他领域的论述之中。实际上，我们认识到，财务活动与财务关系是一个硬币的两面：进行财务活动，就必然要或建立或推进或推翻某种财务关系；而调整一种财务关系或建立起一种财务关系，一定以某种财务活动为手段。 本文综合运用产权经济学理论、现代公司治理理论、资本结构理论、企业财务经济学理论、利益相关者理论等学科知识，以财务活动带来的财权在以企业为核心的财务网络中的流动为主线，紧紧抓住“财权流”这个核心概念，对相关问题进行了论述。文章首先回顾了财务本质研究中财务关系的缺位，然后论证“财权流”实现了对财务关系的完美表达。接下来本文研究了如下三个问题：财务关系视野中的财权分配体系，我们提出了全新的分层与平行分割相结合的模式；传统三位一体模式下的董事会—经理层—财务经理与企业财务主体的财务关系，财权分配状况；传统模式之外的债权人治理机制、完全合同下和不完全合同下的财务利益保障博弈。本文不试图建立一个理论框架，只是就某些问题发表自己的看法。 当前我国正处于深化国有企业改革的关键时期。国有企业改革的核心就是产权改革，在本文中，我们论证了财权是产权的核心权能，那么根据我们的思路，在国有企业改革中一方面要处理好原有的财务关系，另一方面也要引导财权的良性流动，建立健康、合理的新型财务关系。这正是本文的积极现实意义。