随着国内首支公募REITs“鹏华前海万科REITs”正式获批,REITs在中国的发展又有了一座新的里程碑。在国际范围内,REITs的发展已经相当成熟。REITs在上世纪60年代在美国诞生,截止2014年,全球共有27个国家和地区有上市的RETIs市场,共有780多只REITs产品在公开市场交易,市值接近万亿美元。而REITs稳定的收益及分散风险的能力,是其受到各国投资者青睐的主要原因。近年以来,国内学者已经对美国等发展较为成熟的REITs市场进行了深入的研究,论证了REITs在中国的可行性,并提出了相关需要进行修订的收入政策和法规;同时,国内房地产企业正在积极准备和设计相关市场产品,并有部分企业在境外发行了类似产品。本文选择了商业地产REITs作为研究对象,首先梳理主要国际市场上REITs的绩效表现,验证REITs对商业地产发展的作用与优势;再结合国内商业地产市场现状的分析,利用均值-方差数据模型,从收益和风险两个维度,采取三个不同投资策略创建投资组合模型,分析其收益表现及风险情况,进而将模拟的投资组合的收益表现与国内房地产指数收益进行对比,以期对地产运营商和投资者给出投资的理论依据。