金融全球化给每一个国家都提出一个问题,即如何应对周期性的外部金融市场波动。许多国家积极建立国家主权财富基金以稳定本国经济,应对全球金融危机带来的消极影响,努力实现主权基金的长期战略目标。本文尝试对主权基金作出一个系统的梳理：首先阐述主权财富基金的涵义,并从这一经济组织的作用和功能角度出发对其进行分类；其次,描述各国主权财富基金的现状,分析了它在金融危机过程中投资策略的变化情况；最后,对不同类型的主权基金的收益率水平进行评估,评估结果为：战略基金收益率最大,大约每年10%；储备基金,从长期来看,可以保持超过5%的收益率；稳定基金平均收益率略小于5%。本文还描述了俄联邦在应对2007-2010年的金融危机时,主权财富基金在国家反危机措施中所扮演的重要角色,最大程度地发挥出其稳定国家经济的作用。为对抗危机,稳定国内经济局势,在2009年俄联邦国内生产总值缩减7.9%时,俄罗斯政府从国家主权基金中划拨出占总量的64.21%共1218亿美元的资金,约占当年俄联邦国内生产总值的8.4%,用以维护国内经济稳定。但这么大比例和规模的主权财富基金被划拨来执行经济稳定任务,也从侧面反映出俄罗斯经济发展的严重失衡及在俄罗斯政府在经济稳定政策选择方面的不合理性与不完善性。文中阐述了俄罗斯联邦主权基金的形成历史与使用情况,指出俄联邦稳定基金、俄联邦储备基金与国家福利基金的投资策略特点并对其从成立之时到2014年初的实践结果做出综合评价,揭示出这些基金在实际执行其功能时,偏离了最初预定的目标。最后借鉴国际上其他国家主权基金的成功经验,给俄罗斯主权基金投资策略在未来的转型提出针对性的建议。