融资作为企业长期发展的动力一直是公司金融领域关注的重点,与融资顺序偏好理论相悖,我国企业存在强烈的股权融资偏好,在这种偏好下股权融资效率却普遍较低。随之信息化时代的推进,媒体报道作为信息传播中介在完善公司治理中的作用愈加凸显,国内学者在研究媒体报道与企业融资间关系时,普遍以融资成本为关注点,鲜少有研究媒体报道与上市公司股权融资效率间关系的文献。在此背景下,本文讨论媒体报道对上市公司股权融资效率的影响。基于融资偏好顺序理论、信息不对称理论、委托代理理论、信号传递理论和风险与收益理论及以往与媒体报道、股权融资相关的文献,理论分析了媒体报道对上市公司股权融资效率的影响。并选取2007年-2017年上市公司为研究对象,用DEA-SBM模型估算上市公司股权融资效率,以媒体正面报道和媒体负面报道为解释变量,以公司规模、资产负债率、净资产收益率和每股盈余为控制变量,运用OLS回归FE模型,实证检验了媒体报道与上市公司股权融资效率间的关系。发现随着媒体报道的增加,上市公司股权融资效率上升;且媒体正面报道对上市公司股权融资效率的影响比媒体负面报道的影响更大。进一步的讨论了媒体报道对不同产权性质的上市公司股权融资效率的影响,发现相对于非国有上市公司,国有上市公司股权融资效率对媒体报道的敏感性更低。