宏观审慎评估(MPA)抑制银行系统性风险的效果分析——基于16家上市银行证据

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2016年,中国人民银行提出建立“广义货币政策+宏观审慎管理”双支柱全面风险管理的“宏观审慎评估体系”(Macro Prudential Assessment,以下简称MPA),这是以防范和化解系统性风险为目标的宏观审慎管理体制顺应中国金融市场发展和创新深化的重大改革。中国人民银行于2017年正式运用MPA对不同程度的系统重要性金融机构进行差别化考核。在一定意义上,MPA是中国版的“巴塞尔协议Ⅲ”,是我国现有金融监管评级体制的有益补充。银行作为我国金融部门中的重要行业,一旦发生系统性风险,风险的溢出及传染性将危及整个金融体系。MPA有意引导银行进行多维度自我管理和自我约束的审慎运营,银行通过自主调整经营模式和规范经营业务以达到MPA考核标准。中国人民银行开展宏观审慎评估工作至今已有四个年头,其实施效应如何值得探究。因此,本文研究宏观审慎评估抑制银行系统性风险的效果,为监管部门优化宏观审慎监管体制提供一定理论基础和参考依据,守住不发生系统性风险的底线。实证研究中,本文以中国16家上市银行2011-2019年的微观数据作为研究样本建立面板数据模型。根据样本数据特征,实证中采用混合回归模型估计方法,分析在现有的货币政策介入下,宏观审慎评估抑制银行系统性风险的效果。研究结果显示,在有货币政策的介入情况下,宏观审慎评估和货币政策工具的实施效果依旧是显著的,说明二者分别在抑制样本银行系统性风险上相互干扰性较小;MPA的评估指标都能够显著降低样本银行的系统性风险承担水平,且不同的指标抑制银行系统性风险表现出差异性效果,杠杆率的评估效果最为显著,不良贷款率和流动性比率显著性水平次之;宏观审慎评估抑制不同系统重要性银行系统性风险的效果不尽相同,对非全国性系统重要性银行的实施效果要比全国性系统重要性银行明显,而在非全国性系统重要性银行中,宏观审慎评估对普通银行的实施效果比区域性系统重要性银行的实施效果更明显;本文将企业价值的相关指标纳入至模型中的控制变量,发现该指标在不同回归模型中普遍表现显著,说明该指标对样本银行系统性风险的影响尤甚,可以考虑将企业价值指标纳入MPA的指标体系中,但是就此需要更进一步研究。根据实证研究结论,并且结合我国金融体系的现实情况,本文提出加强抑制银行系统性风险的相关政策建议:完善宏观审慎评估体系,加强宏观审慎评估与其他监管评级工作的配合和构建宏观审慎框架下的“大数据”平台。
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