近年来,集成电路产业迅速发展,但在核心技术方面仍然较为落后,为攻克核心技术上的问题,促进集成电路产业健康发展,国家出台了一系列政策扶持,国家集成电路产业投资基金应运而生,该基金以政府为主导、各界资本参与投资相关企业,以此方式引导集成电路产业的发展。政府产业投资基金是一种极具中国特色的投资工具,发展历程较短,与之相关的理论研究也相对欠缺。鉴于其政府主导的特点,目前,国外对其研究鲜少,大多是关于风险投资基金的研究,国内对于政府产业投资基金的研究大多是关注宏观层面,鲜见关于产业投资基金微观层面的研究。D企业是国家集成电路产业投资基金在A股市场投资的第一家芯片企业,本文选取D企业作为研究对象,梳理相关文献资料与理论基础,深入分析D企业引入产业投资基金的动因,以及引进产业投资基金后的经济后果,探索产业投资基金作为战略投资者对D企业的影响。通过研究可以发现,第一,投资后产业投资基金成为D企业的第二大股东,对公司经营管理进行监管,D企业的代理成本有所降低,管理效率得以提升;第二,产业投资基金助力D企业战略计划的实施,通过布局上下产业链,降低了产品成本,提高了产品附加值,增加了其议价能力和盈利能力;第三,产业投资基金作为战略投资者投资D企业,其资金支持了D企业在专业领域的研发创新,提高了其产品技术含量,增强了市场竞争力,促进了企业业绩增长,提高了财务绩效,降低了财务风险;第四,在资本市场上,产业投资基金投资D企业的短期市场反应和长期市场反应均为正效应,提振了投资者的信心,且吸引了社会资本对D企业的投资。本研究进一步丰富了关于产业投资基金在微观层面对企业的影响,对于其影响路径及经济后果的分析,有助于提高产业投资基金的作用效率,也为企业在引入产业投资基金后的使用和管理提供借鉴。