如今,实物期权在理论研究方面已经取得了长足的进步,国内外都有很多有用的文献,但是多数的研究都局限于理论方面,还没有真正将其运用在实践中。所以,本文将研究实物期权法在大港油田的勘探开发项目中的应用,这样一来,不仅能科学的对项目进行价值评估,还可以使投资决策变得更加合理。本文先对传统方法和实物期权法的理论知识进行了阐述,再研究实物期权法在勘探开发项目中的应用机理,这是为了构建一个新的经济评价方法,即勘探开发项目一体化经济评价模型,最终将其运用到大港油田的实例中,并同传统方法进行比较分析。首先,对国内外勘探开发项目经济评价现状进行研究分析,指出现行投资决策经济评价方法的不足,并将实物期权法引入到勘探项目投资决策中。其次,结合勘探开发项目的高风险、多阶段、不确定性等特点,对勘探投资决策中存在的实物期权特性以及适应性进行研究。研究勘探开发项目中的应用机理,构建勘探开发项目一体化经济评价模型,识别和分析项目勘探开发过程中存在的期权价值。最后,选取适当的期权定价模型,用勘探开发项目的相关数据进行实例分析,并将其与传统净现值法对比分析,指出应用实物期权法可以有效的提高投资项目经济评价的科学性。