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本文采集了121家被三部门授予“创新型企业”的上市公司2006年和2011年公开年报中的35种数据,通过对9个指标进行因子分析法确定了每个企业的每个年度的成长性指数,并按行业分组分析了成长性指数的变化与22种影响因素的关系。研究结果表明:并非所有的创新型企业都具备高成长性的特征,在121家企业中,经过5年后,只有78家企业的成长性指数增长。
不存在对所有行业企业都敏感的影响因素,不同行业对不同的影响因素有较大的敏感程度,研究创新型企业的成长性问题,不能脱离行业背景。
在本文研究的22种影响因素中,有17种和特定行业企业的成长性建立了线性关系。实证分析结果显示,公司治理结构因素对大多数行业企业的成长性都有较为明显的影响,债权结构、股权结构因素和其他因素只对一部分行业企业的成长性有影响,而研发因素、员工因素只对少数行业企业的成长性产生了影响。
对于同一种因素在不同行业的企业引起了完全相反的影响,本文也进行了深入的探讨。本文认为,企业的经营状况对各种因素的影响结果起了至关重要的作用,企业要根据自身的经营状况,审时度势,适时适度调整各种因素,才能保证企业的持续良性发展。