地方政府融资平台公司研究

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本文首先阐述了地方政府融资平台公司的性质、成因、职能及运作;在分别依据地方政府融资平台公司的财政职能属性和经济实体属性进行上述分析基础上,研究两种属性结合后的综合效应及与经济增长之间的联系;最后从双重属性和经济增长的角度来审视地方政府融资平台公司的缺陷与影响并提出对策。地方政府融资平台公司的性质是地方财政投融资运作的企业化,主要功能包含了国有资产组合管理经营和地方基础设施建设投融资等,所产生的交易创造、公共福利提升和产业结构优化等效应都对当地经济具有积极作用。通过地方政府融资平台公司实施大规模的基础设施建设不失为一种应对经济下行风险的有效手段,其相对于其他经济干预手段,有系统的企业化组织基础;相对于其他微观个体如其他类型的国有企业和其他行业等政策传导渠道,滞后的产能过剩问题较少。而更好地发挥平台公司的作用还需要弥补其合规性、独立性及信息披露方面的缺陷,通过地方财政部门对地方财力的集中管理来约束地方政府的过度融资,同时防范地方政府对当地金融的过多介入。  研究内容及主要结论如下:第1章介绍本文的研究背景与意义,提出本文的研究思路、相关文献综述及述评。通过文献研究发现地方政府融资平台公司相关研究有以下不足:(1)地方政府融资平台公司的经济实体属性虽然已经被认识到,  但是基本排除在研究框架外;(2)虽然其理论支撑与微观基础都与经济增长密切相关,地方政府融资平台公司的膨胀明显是国家干预经济增长背景下出现,但是对于其与经济增长的关系没有得到深入分析;(3)研究视角局限于各个相关主体或者财政金融安全等微观、静态视角,忽略了经济增长。第2章对地方政府融资平台公司的性质、理论基础、成因进行历史及逻辑地分析。主要结论:地方政府融资平台公司有地方财政职能属性和经济实体双重属性;中国式财政分权是其形成的体制背景,地方政府、基建公司与银行的利益追求是其微观基础。第3章主要分析地方政府融资平台公司的职能与运作,分析了其三大职能:国有资产组合管理、基础设施建设投融资、地方政府的市场交易平台,及企业化运作情况;第4章主要分析地方政府融资平台公司的交易创造、公共福利提升、产业结构优化等综合效应,从总量和结构两个角度探讨其与经济增长间联系并使用例证分析。第5章主要分析地方政府融资平台公司暴露的缺陷和产生的影响。主要结论:地方政府融资平台公司有合规性、独立性、信息披露的缺陷,这些缺陷易导致地方政府预算约束力减弱、财政金融风险积累、地方主导经济无序增长;第6章主要分析应对平台公司缺陷及不良影响的措施。主要结论为:增强地方财政部门的财力集中管理能力,建立地方债务信息透明化的融资激励制度,防范地方政府对当地金融的过多介入。第7章为结论部分,对本文研究内容进行总结,归纳基本结论,并提出未来研究方向。
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