中医药产业具有广阔的市场发展前景和发展空间,但由于我国中医药企业分布较为分散、行业集中度不高、科技研发投入不足等问题,使得我国中医药企业普遍缺乏竞争力,所以研究现代中医药企业并购问题,具有较强的理论和现实意义。甘肃中天药业和天津天士力集团是中国中药材产业链上下游企业的典型代表。本文采用规范分析和实证分析相结合的方法,对现代中医药企业的并购进行了梳理;运用归纳和演绎相结合的方法,对我国沪深两市66家中医药企业的业绩、利润等衡量企业竞争力的指标进行对比分析;运用案例研究法,对现代中医药行业标志性企业的并购案进行研究,试图揭示现代中医药企业并购的迫切性和现实意义。本文针对现代中医药企业并购问题展开研究,共分为五部分。首先回顾了国内外学界关于企业并购的研究热点和难点,特别是对我国中医药企业的并购进行了回顾和梳理,以期获得良好的理论支撑。然后对国内外中医药行业的发展历程进行了总结,归纳出现代中医药行业的现状及特点,并选取了我国沪深两市66家中医药企业作为样本数据,对我国中医药企业的核心竞争力、药源基地型企业的特征等进行了对比分析。第三,通过寻求理论依据和现实案例,选取我国中医药行业龙头企业天津天士力集团与具有明显地域特征的西部民营药企甘肃中天药业并购一案展开深入研究,从企业并购的动因、并购双方企业架构、标的公司股权结构、股权转让及付款、管理层业绩承诺及调整方式、合作后目标公司治理结构、财产清算及债权债务等企业并购的重要因素展开了全面讨论。在此基础上,提出了现代中医药企业并购需权衡的因素以及并购的相应对策。最后通过分析得出现代中医药龙头企业与药源基地型企业并购既是我国中药材产业转型升级的必然选择,也是药源基地型企业整体提升的迫切需求,对整个行业而言,更是原产地中药材标准化、规范化的必由之路。