早期金融开放顺序理论告诉我们,顺序合理与否是决定本国对外开放是否成功的关键因素。中国改革开放已走过四十年,党的十九大也宣告中国经济发展进入到一个“新时代”。新时代既是提升中国经济发展水平,增强发展活力的时代,同时又是金融风险积聚,经济矛盾激化的时期。在新的历史时期下,面对日益复杂的国际国内形势,合理确定开放次序,把握开放节奏,同时最大限度降低改革开放成本成为了当前的迫切要求。本文首先叙述当前的背景和研究意义,提出本文研究内容,全面回顾国内外相关问题的研究现状,在总结前人经验的基础上突出本文创新之处。其次,明确界定本文所提金融开放的具体内涵,即金融开放的核心是资本账户开放,并包括配套的利率、汇率市场化改革和货币国际化。另外通过对比代表性国家金融开放历程和中国目前的开放进程,总结出经验教训。再次,引入货币国际化这一因素,考虑人民币国际化、利率市场化、汇率自由化和资本账户开放四者间的联动关系,构建包含上述四个变量的开放经济一般均衡分析框架,从理论上分析其联动效应。接下来,依据理论模型的特点,选择建立本文的实证模型,即时变参数向量自回归模型(TVP-VAR),构建包含利率、汇率、国际资本流动和货币国际化的四变量TVP-VAR模型,并进行参数检验和参数估计,在模型符合后续推断要求下进行两类脉冲响应分析,具体阐述四变量相互之间的动态效应。除此之外,为使研究结论更具说服力,本文还基于TVP-VAR模型的估计结果,尝试性的采用滚动方法进行预测方差分解,进一步对四变量之间的动态关系进行分析。最后,本文在综合梳理上述分析的基础上得出结论,即目前我国金融开放的完成顺序应当依次为:利率市场化-资本账户开放-汇率自由化-人民币国际化,四者协调有序推进,并针对此研究结论提出了若干针对性的政策建议。