宏观经济环境对房地产上市公司资本结构的影响研究

被引量 : 0次 | 上传用户:coolyangbo
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
资本结构一般是指企业的资本价值构成比例,它与企业的价值、治理结构、经营风险之间有着密切的联系。自20世纪50年代以来,针对资本结构的研究一直是学术界的重要课题,并形成了一系列资本结构理论。同时,大量的实证研究从数据上为资本结构理论提供了支持。学者们最初从公司特征层面分析影响资本结构的因素,之后又从行业特征层面研究不同行业资本结构之间的差异,而从宏观角度研究企业资本结构影响因素的文献近几年才开始出现。与其他行业相比,我国房地产行业的发展受宏观经济环境的影响较大。作为国家支柱产业,房地产行业的健康发展不仅有助于保障民生,缓和社会矛盾,而且对市场经济的稳定运行有深刻的影响。因此从宏观角度分析该行业资本结构的影响因素对我国房地产行业的健康发展具有十分重要的意义。近年来,针对房地产行业资本结构影响因素的研究大部分还是基于微观视角,从宏观层面研究的文献很少。论文基于宏观视角,研究经济环境对房地产上市公司资本结构的影响。论文对有关资本结构影响因素的文献进行综述,分析了当前我国房地产上市公司的发展水平、融资渠道以及资本结构现状。基于当前我国房地产上市公司资产负债率高、融资渠道过少以及银行贷款比重过大等发展现状,论文以权衡理论、优序融资理论以及市场择机假说等经典资本结构理论为基础,以宏观经济周期、信贷规模、市场信贷违约风险、利率以及股市收益率为宏观经济变量,以公司规模、盈利能力和债务担保能力为控制变量,选择2003年以前在A股上市的98家房地产公司为样本,对影响房地产上市公司资本结构的宏观经济因素进行了实证分析。通过实证分析发现:房地上市公司的资产负债率呈逆周期变动;股市收益率正向影响资产负债率,而信贷违约风险、利率与资产负债率呈负相关关系;信贷规模与资产负债率之间没有显著联系。最后,论文根据实证分析结果,结合房地产行业的行业特征,提出一些政策性建议,并对研究的局限性和研究展望进行了阐述。
其他文献
民营企业是我国国民经济的重要组成部分。民营企业的发展除国家给予外部政策支持外,还应不断增强自身实力,加强内部控制以获得企业发展的核心动力。本文研究了民营企业内部控
<正>根据财政部、教育部印发的《研究生国家助学金管理暂行办法》,自2014年秋季学期起,研究生普通奖学金将调整为研究生国家助学金。根据《暂行办法》,研究生国家助学金用于
商事登记制度是国家社会经济制度的重要组成部分,它是商事主体合法进入市场的第一道门槛,也是国家对市场进行监管的重要手段。然而,随着我国社会主义市场经济的快速发展,现行
哈大高铁客运专线是处于东北严寒地区的无砟轨道,是国家“十一五”规划的重点工程,其所经地段广泛地分布着季节性冻土。因此,针对哈大线路基工程,如何减少其路基冻胀量至标准
目的:1.应用循证医学方法系统分析国内外产后出血危险因素;2.通过病例对照研究,探讨甘肃省某妇幼保健院孕产妇产后出血的危险因素;3.比较循证医学与病例对照研究结果,针对主要危
近年来,我国的建筑行业得到了迅速发展,工程施工规模跟施工数量也得到了大幅度增加,施工工艺变得越来越复杂,对于施工质量监督和控制工作也就提出了更高的要求。只有做好工程
目的探讨小儿止咳方联合孟鲁司特治疗慢性咳嗽的效果及对血清炎症细胞因子的影响。方法选择2017年11月~2018年11月治疗的慢性咳嗽患儿患儿112例作为研究对象,按随机数字表分
初中思想品德课课堂提问是课堂教学中师生互动的重要方式,是完成教学目标的重要手段,是教师引导学生不断发展的重要方式。在初中思想品德课的课堂提问中,教师创设问题,通过提
社会责任理论的提出,标志着市场经济和公司治理新模式的到来。随着我国企业与国际的接轨,企业社会责任信息的供给和需求迅速增加。社会责任指引文件的颁布,政府相关政策的出
伴随着经济的发展和进步,我国对于各项工程的建设力度不断增加,其中对于人们赖以生存的住宅小区的生态环境有了更多的关注,在大环境之下充分考虑人居环境的建设好坏直接关系