近年来,新经济领域出现了非常多的创新创业企业,这些初创期企业中不少是在某些领域有独创技术的科技型企业。它们依靠背后雄厚的资本快速成长,快速上市,估值非常高,超过了许多传统的科技巨人。随着上海科创板的落地以及允许未盈利公司上市等改革措施的实施,公司的定价将更加依赖于市场化的中介机构。面对这些财务信息非常少,现金流为负,处于高增长的初创期科技型企业,如何评估它们的价值就成为了摆在我们面前的任务。本文首先将简要的阐述一下论文的研究背景,目的和意义,然后围绕着初创期科技型企业的相关文献进行综述,并对传统的评估方法进行适应性分析。经过分析,我发现企业的自由现金流依然是企业价值评估的基础,只是折现现金流模型不能体现初创期科技型企业潜在的投资选择权价值。针对折现现金流法的弊端,结合初创期科技型企业自身的特点,本文构建了折现现金流结合实物期权法的评估模型。也就是说将初创期科技型企业的价值看作是由两部分组成,一部分为企业现时资产带来的价值,另一部分为企业未来的投资选择权带来的价值。接下来我将分别对折现现金流模型和实物期权模型进行理论的探讨和模型的选择,并对相关参数进行修正。在该部分中,我详细阐述了多期二叉树模型的推导过程并指出了其相对B-S模型的优势。同时针对实物期权中波动率的测算,我提出了一些新的思路与改进方法。紧接着本文通过蔚来汽车这个案例进行实证研究,以证明模型的有效性。在该部分的数据预测中,为了克服财务信息缺乏的困难,本文尝试将案例公司置于整个行业中进行分析,通过案例公司的资源禀赋和市场发展情况进行合理的预测。最后针对文中模型的运用和不足之处进行了总结,并对未来的研究方向进行了展望。