自上世纪80年代首张股指期货在美国诞生以来,很多发达国家和发展中国家都相继推出了本国现货市场甚至非本国现市场的股指期货,股指期货作为一种规避市场系统性风险的工具,现今已成为金融市场不可或缺的重要组成部分。2010年4月16日我国正式推出了第一支本土股指期货,这预示着我国金融市场的发展进入了一个新纪元。沪深300股指期货交易也将成为我国现阶段及未来提高资本市场运行效率的重要部分。本文以沪深300股指期货推出对现货市场波动性影响及沪深300期现市场的价格引导关系的研究为出发点,研究沪深300股指期货与现货市场之间的联动效应。首先,本文介绍了股指期货的概念、发展历史、经济功能以及我国第一支股指期货沪深300股指期货的基本情况,接下来本文以沪深300股指期货以及现货的相关数据作为研究对象进行实证,主要分为两部分,第一部分以沪深300股指期货的推出时间做为分割点,通过构建GARCH模型,结合ARMA模型的结构变化,对股指期货推出前后的现货市场的样本数据进行比较研究,分析沪深300股指期货推出后对股票现货市场波动性的影响。第二部分运用VAR模型、JJ协整检验、向量误差修正模型、格兰杰因果检验分析法、脉冲响应分析和方差分析等模型对沪深300股指期货与现货市场的价格引导关系进行研究,分析期货与现货价格的领先—滞后关系。实证结果表明,沪深300指数现货市场的波动性在股指期货推出后受过去信息的冲击力较之推出以前有所减小,信息传递速度加快,减弱了市场的波动性,现货市场更易消化当期信息,做出及时有效反应,同时我们也发现沪深300期货市场对现货市场有单向的价格引导关系,股指期货与现货价格存在领先-滞后关系,期货约领先现货5分钟。