企业在海外上市是一个非常复杂、漫长的过程,充满着各种不确定的因素,导致了许多企业在海外上市的过程中遭致许多风险和危机,最终许多企业在海外进行上市因合法性丢失遭致海外上市的失败。随着中国整体实力的不断提升,中国企业走向国际化已然成为趋势和必然,而中国企业在走向国际的进程中并不如人们想象的那么如意,相反中国企业在走向国际化的过程中遇到了许多挫折。企业进行国际化有多种形式,海外上市构成企业进行国际化的重要组成部分,研究中国企业进行海外上市的合法性问题,将有利于中国企业更加顺利进入国际资本市场。本文主要研究的是从治理环境指数低的国度的中国企业到治理环境指数高的国度进行海外上市其合法性的演进和管理策略的问题。本文通过理论推演并选择一家典型的海外上市的中国企业作为研究案例,分析了中国企业进行海外上市的合法性问题。通过研究发现从治理环境指数低的国度到治理环境指数高的国度进行海外上市的企业,其在合法性建立阶段之后会经历一个特殊的捍卫时期,这个时期不是由于企业的经营业绩不好,而是由于制度距离导致企业的合法性受到损害。海外上市企业在每个阶段进行海外上市都会有不同的管理策略。在建立阶段首先要绑定海外市场的法律规制所要求的责任和义务,这样有助于海外上市企业在建立阶段快速提升企业的合法性;为了使企业顺利地度过特殊捍卫阶段,海外上市企业需要加强规制绑定以及释放更多的投资者保护信息;在合法性维持阶段,企业更具有抵抗外部风险和威胁的能力;在合法性拓展阶段,企业更容易步入一个快速发展时期,壮大企业业务;捍卫阶段只有企业采取更多保护投资者的措施,才能帮助企业顺利度过捍卫阶段,恢复其合法性。